Clariant buy

Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, vergibt für die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor das Rating "buy".

Als Reaktion auf die Entwicklung der Wechselkurse (aufgewerteter USD) und Materialkosten (Geschäftsjahr 2012E: +1,8%) hätten die Analysten ihre Prognosen leicht angepasst. Insgesamt werde das aber die EPS-Werte für 2012 bis 2014 um weniger als 1% verändern.

Gemäß VontE betrage der Umsatz CHF 1,961 Mio. (Vol.: -3,4% vol., Preis: +2,2%, FX: +0,5%, M&A: +5,5%), das ber. EBIT CHF 164 Mio. und der Reingewinn CHF 57 Mio. (Konsens: CHF 58 Mio.).

Angesichts der einfachen Vergleichsbasis in H2/2012, der Stärke der deutschen Wirtschaft und der Wachstumsdynamik in den Überseemärkten würden die Analysten das angestrebte, einstellige org. Wachstum (VontE: +2%) und das Rentabilitätsniveau (VontE: ber. EBITDA-Marge: 13,2% vs. Geschäftsjahr 2011: 13,2%) für erreichbar halten.

Die nächsten positiven Kursimpulse könnten die Q2/2012-Ergebnisse am 26. Juli sowie die Konkurrenzergebnisse liefern.

Das Q2/2012 werde zweifellos durch Abschwungtendenzen, eine anspruchsvolle Vergleichsbasis und den anhaltenden Lagerabbau (Pigmente) belastet werden. Dies dürfte jedoch durch ein zweistelliges Wachstum (z.B. Katalysatoren, OMS) mind. teilweise wieder ausgeglichen werden. In nächster Zukunft würden der verbesserte Produktmix, die Portfolio-Bereinigungen und die Einsparungen aus der Integration der Süd-Chemie wohl ein überdurchschnittliches Wachstum ermöglichen. Damit liege der Substanzwert des Unternehmens deutlich über dem aktuellen Bewertungsniveau.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Clariant-Aktie unverändert mit dem Rating "buy". Das Kursziel werde bei 19,00 CHF gesehen. (Analyse vom 20.07.2012) (20.07.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.