Clariant AktieWKN: 895929 / ISIN: CH0012142631

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26.07.2012 12:22
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Clariant buy (Vontobel Research)

Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, vergibt für die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor das Rating "buy".

Was die Ergebnisse fürs 2. Quartal anbetreffe, übertreffe ein Volumen von -1% (angetrieben vom zyklischen Geschäft) die Prognose der Analysten von -3%, bedingt durch eine Verbesserung von +2% im Quartalsvergleich. Dies stütze ihre Auffassung, dass sich das Umfeld in den kommenden Quartalen weiter verbessern werde.

Die Bruttomarge betrage 28,7% gegenüber 27,5% im Vorjahr, bedingt vor allem durch Kosteneinsparungen und Preiserhöhungen (+3% im Jahresvergleich gegenüber VontE +2%). Mit 11,8% bleibe die bereinigte EBITDA-Marge 40 Basispunkte hinter der Analysten- und 30 Basispunkte hinter der Konsenserwartung zurück.

Der Reingewinn habe CHF 70 Mio. gegenüber den erwarteten CHF 57 Mio. betragen, Einmaleffekte von USD 33 Mio. würden sich mit den Prognosen decken, aber der Steueraufwand sei niedriger.

Es werde weiter tiefes einstelliges organisches Wachstum in Lokalwährung (VontE +1,7%) und nachhaltige Rentabilität (d. h. zum Niveau im GJ 11 von 13,2%, VontE 13,3%) prognostiziert.

Den nächsten Kursimpuls könnten das Ergebnis für 3Q 12 im Oktober (+) sowie die Konkurrenzergebnisse (+/-) liefern.

Die geringe Prognosenverfehlung bei den Margen sei eine kleine Enttäuschung, aber insgesamt sei die Entwicklung solide gewesen. Die Umgestaltung von Clariant zu einem wirklichen Spezialchemikalienunternehmen dauere an. Positiv dürfte aufgenommen werden, dass die Vorgaben entgegen der Marktbefürchtungen bestätigt worden seien.

Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzungen nur geringfügig anpassen und bestätigen ihr "buy"-Rating und das Kursziel von CHF 19 für die Clariant-Aktie aufgrund vielversprechender Gewinnaussichten. (Analyse vom 26.07.2012) (26.07.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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Zusammenfassung: Clariant buy

Unternehmen:
Clariant AG (N)
Analyst:
Vontobel Research
Kursziel:
19,00 CHF
Rating jetzt:
buy
Kurs*:
10,39 CHF
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Rating vorher:
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Kurs aktuell:
20,68 CHF
Abst. Kursziel aktuell:
-
Analyst Name:
Patrick Rafaisz
KGV*:
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Ø Kursziel:
-1,00 CHF
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