New York (aktiencheck.de AG) - Neil Tyler, Heidi Vesterinen und Marcus Diebel, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen die Aktie des schweizerischen Unternehmens Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) weiterhin mit "underweight" ein.
Der Umfang der Kostenreduzierungen bei Clariant werde voraussichtlich im Laufe des Jahres zurückgehen. Zwar weise der mittelfristige Trend in der Fixkostenbasis sicher in die richtige Richtung. Die Verwaltungskosten seien im ersten Quartal 2007 jedoch ungewöhnlich hoch gewesen, sodass man davor warne, hieraus nun eine ähnliche Größenordnung bei den Einsparungen abzuleiten. Der Kapitalabfluss von 241 Mio. CHF im ersten Quartal lege nahe, dass Clariant Probleme dabei habe, den Gewinn und den Cash Flow simultan zu steigern.
Die Margensteigerung, die das Unternehmen während des ersten Quartals 2008 im Vorjahresvergleich erzielt habe, werde Clariant voraussichtlich nicht beibehalten können. Die EPS-Schätzung von J.P. Morgan Securities für die Fiskaljahre 2008 und 2009 werde von 1,34 CHF auf 1,31 CHF gesenkt bzw. von 1,53 CHF auf 1,67 CHF angehoben, woraus sich ein KGV von 9,6 und 7,5 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie habe man von 8,00 CHF auf 9,00 CHF angehoben.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von J.P. Morgan Securities an ihrem "underweight"-Rating für den Anteilschein von Clariant fest. (Analyse vom 20.05.08) (20.05.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 20.05.2008
Dividende/HV
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