Coca-Cola kaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Coca-Cola (ISIN US1912161007/ WKN 850663) mit dem Rating "kaufen" ein.

Im dritten Quartal 2011 habe Coca-Cola trotz der für Konsumenten schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen mit einem robusten Wachstum des Volumens von 5% aufwarten und einen Gesamtumsatz von USD 12,25 Mrd. erzielen können (+7% organisch, gesamt +45,4% aufgrund der Übernahme des Abfüllers CCE). Der Gewinn auf vergleichbarer Basis von USD 1,03 je Aktie (+12%) in Q3 habe die Analystenerwartungen um USD 0,01 übertroffen, wobei ein sparsames Management der Aufwendungen in Verkauf, Marketing und Verwaltung und günstige Währungsveränderungen den maßgeblichen Anteil gehabt hätten.

Von den operativen (Organisations-)Einheiten seien in Q3 Eurasien und Afrika (Volumen +6%, Umsatz +15%), Lateinamerika (+7% bzw. +17%), Pazifik (+5% bzw. 8%), Nordamerika (+5% bzw. +148%) gewachsen, während Europa (0% bzw. +5%) volumenmäßig (wegen des verregneten Sommers) stagniert habe. Der Cash-Bestand habe sich Ende Q3 auf USD 12,7 Mrd. gegenüber USD 10,2 Mrd. zu Beginn erhöht. Die Aktienrückkäufe hätten bis dato USD 2,2 Mrd. erreicht und das Management habe angekündigt, bis Jahresende zumindest zwischen USD 2,5 Mrd. und USD 3,0 Mrd. (zuvor USD 2,0 bis 2,5 Mrd.) in eigenen Aktien erreichen zu wollen.

Die Bruttomarge habe in Q3 bei 61,0% gehalten werden können, das seien allerdings 435 Basispunkte weniger als in Q3 des Vorjahres. Bei Einsparungen erwarte das Management den oberen Bereich der Vorgabe von USD 400 bis 500 Mio. im Gesamtjahr zu realisieren.

Die Ergebnisse im dritten Quartal 2011 hätten die Analysten weiter zufrieden gestellt. Die Herausforderungen bezüglich der Margenentwicklung insbesondere in Nordamerika seien aber noch immer präsent. Die Analysten würden den Wachstumspfad intakt sehen - vor allem die Umsatzentwicklung in den Emerging Markets sei robust. Dazu sei Coca-Cola für "strategische Alternativen" bestens mit liquiden Mitteln ausgestattet.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Coca-Cola-Aktie mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 24.10.2011) (25.10.2011/ac/a/a)

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