Commerzbank akkumulieren

Die Aktie sei gestern mit einem Kursanstieg von 18,6% auf 5,26 Euro Tagesgewinner im DAX gewesen. Spekulationen über mögliche Wertzuschreibungen im Falle der anstehenden (staatlichen) Bad Bank-Lösung im Rahmen des Gesetzes zur Fortentwicklung der Finanzmarktstabilisierung (geplante Verabschiedung Bundestag am 03.07.2009 bzw. Bundesrat am 10.07.2009) seien hierfür der Hauptgrund gewesen.

Bisher sei in dem vorliegenden Gesetzentwurf für die Ermittlung des Buchwertes der strukturierten Wertpapiere der 31.03.2009 als Stichtag vorgesehen. Dieser solle nun auf den 30.06.2008 verschoben werden, was letzten Endes zur Folge hätte, dass - nach einem Abschlag von 10% des Buchwertes bei Übertragung der Wertpapiere - mögliche Wertzuschreibungen anfallen könnten. Hiervon könnte natürlich u. a. die (bereits staatliche gestützte) Commerzbank profitieren.

Jedoch sehe der jüngste Gesetzentwurf vor, dass der Übertragungswert nicht den Buchwert zum 31.03.2009 übersteigen dürfe, womit keine (außerordentlichen) Wertzuschreibungen durch solch eine Transaktion erfolgen würden.

Mit dem gestrigen Kursanstieg sei Kursziel von 5,30 Euro (Bewertungsmodell: Buchwert-Multiplikator-Modell) fast erreicht worden.

Aufgrunddessen stufen die Analysten von Independent Research die Commerzbank-Aktie neu mit "akkumulieren" ein. (Analyse vom 02.07.2009)
(02.07.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 02.07.2009