Commerzbank buy (Citigroup Corp.)

Seit dem Beginn der Kreditkrise sei das Risikoengagement um 38% verringert worden, was der Commerzbank einen überschaubaren Umfang an US CDOs und US RMBS lasse.

Das Momentum in den Kerngeschäften, Mittelstandsbank, Privatkunden, Zentral- und Osteuropa bleibe robust. Eine schwächere Asset-Qualität infolge der wirtschaftlichen Schwäche bleibe aber ein Sorgenpunkt.

Es gebe gewichtige strategische Gründe, warum börsennotierte deutsche Banken einen Zusammenschluss anstreben könnten. Die Postbank als offensichtlichster Kandidat sei jedoch sehr hoch bewertet. Wenn jemand anderes die Postbank kaufe, könnte die Commerzbank sowohl aus Erleichterung als auch wegen des Umstands, selbst als Übernahmeziel in den Blickpunkt zu rücken, Kursgewinne verzeichnen. Die schwierigen Bedingungen habe die Commerzbank bislang deutlich besser gemeistert als noch in der Vergangenheit. Die Aktie biete ein attraktives Chance/Risiko-Profil.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der Citigroup für die Aktie der Commerzbank weiterhin eine Kaufempfehlung aus. (Analyse vom 08.05.08)
(08.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 08.05.2008