New York (aktiencheck.de AG) - Jeremy Sigee, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004/ WKN 803200) unverändert mit "buy" ein und bestätigt das Kursziel von 24 EUR.
Ein Zusammengehen mit der Dresdner Bank sei für die Commerzbank-Aktionäre attraktiver als ein Kauf der Postbank. Auch wenn noch keine Preise feststehen würden, glaube man, dass eine Bewertung nahe dem Buchwert für beide Parteien annehmbar sein könnte.
Die Berücksichtigung der problembelasteten Investment Banking-Aktivitäten von Dresdner Kleinwort dürften den Deal nicht zum Platzen bringen. Es bestehe Potenzial für einen Gewinnbeitrag aus der Schrumpfung des Geschäfts und der Freisetzung von Kapital.
Es stelle sich noch die Frage, ob eine kombinierte Einheit aus Commerzbank und Dresdner Bank für die Postbank ein Gebot abgegeben könnten. Die neue Gruppe dürfte aber wegen einer aktuell hohen Bewertung abwinken. Die üblichen Integrationsherausforderungen dürften zudem die Wahrscheinlichkeit einer Übernahme verringern und sich auch nicht als unüberwindbar erweisen.
Auf Grund hoher Synergien sollte die neue Gruppe ein stärkeres operatives Geschäft erreichen können, welches Aufwärtspotenzial verspreche.
Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der Citigroup für die Aktie der Commerzbank weiterhin eine Kaufempfehlung aus. (Analyse vom 17.06.08)
(17.06.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 17.06.2008
Dividende/HV
Bookmarken
