Commerzbank halten

Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, bewertet die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004/ WKN 803200) nach wie vor mit dem Votum "halten".

Die Commerzbank habe die Durchführung einer Sachkapitalerhöhung im Volumen von 176,6 Mio. neu auszugebenden Aktien veröffentlicht. Dies entspreche knapp 3,2% der bislang ausstehenden Stücke. Das Eigenkapital der Bank erhöhe sich damit um 213,8 Mio. EUR. 128,3 Mio. der Aktien, die als Bonuszahlungen für das Jahr 2011 an Mitarbeiter gegangen seien, seien nach Bankangaben bereits zu 1,27 EUR je Stück an institutionelle Investoren veräußert worden.

Die Auszahlung von Boni mittels eigener Aktien sei bankseitig bereits Mitte Januar als Teil des Plans zur Schließung der Kapitallücke genannt worden, die von der EBA auf 5,3 Mrd. EUR taxiert worden sei. Dabei sei eine Größenordnung von 250 Mio. EUR in den Raum gestellt worden. Insofern stelle die Maßnahme keine Negativüberraschung dar.

Ferner sei diese Woche die Entscheidung veröffentlicht worden, die gewerbliche Immobilien- und die Schiffsfinanzierung nicht wie geplant dem neuen Kernbank-Segment "Real Estate and Ship Finance" zuzuführen, sondern einzustellen. Dieser Schritt stehe nach Erachten der Analysten ebenso unter der Maxime eines Abbaus von Risikoaktiva und der Stärkung der Eigenkapitalbasis.

Nachdem die Commerzbank bereits in ihrem Bericht zum 31. März 2012 eine Übererfüllung der EBA-Vorgaben und eine harte Kernkapitalquote von 11,3% habe ausweisen können, würden die Maßnahmen offensichtlich dem weiteren Aufbau eines Puffers für den Fall einer verschlechterten konjunkturellen Lage bzw. möglicher Wertberichtigungen des Staatsanleihenbestands dienen. Per Ende März habe die Bank u. a. Bestände spanischer Anleihen von 2,9 Mrd. EUR sowie italienischer Papiere von 8,4 Mrd. EUR ausgewiesen.

Die Analysten der National-Bank AG erwarten eine weiterhin sehr volatile Kursentwicklung bei der Commerzbank und bestätigen ihre "halten"-Einstufung. Das Kursziel werde bei 1,75 EUR gesehen. (Analyse vom 28.06.2012) (28.06.2012/ac/a/d)