Commerzbank halten

Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, bewertet die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004/ WKN 803200) nach wie vor mit dem Rating "halten".

Der heute vorgelegte Quartalsbericht der Commerzbank habe operativ nicht sonderlich überzeugen können. Erneut habe die Bank den Fokus jedoch auf die Verbesserung ihrer Kapitalquoten gesetzt und dazu konsequent weiter Risiken und Geschäft abgebaut, wodurch die Kernkapitalquote im Verlauf des Quartals weiter deutlich von 11,3% auf 12,2% erhöht worden sei. Unter der ab 2013 geltenden verschärften Basel III-Definition wolle die Bank mindestens auf eine Quote von 10,0% kommen. Die sequenziell wieder fast verdoppelte Risikovorsorge resultiere neben einer konjunkturell bedingten leichten Erhöhung im Privatkunden- und Mittelstandsgeschäft vor allem aus größeren Einzelfällen im Bereich der Schiffsfinanzierung.

Der Ausblick auf den weiteren Jahresverlauf sei sehr verhalten ausgefallen. Mit Blick auf die konjunkturellen Risiken und die Auswirkungen auf das Schiffsfinanzierungsportfolio der Bank werde die Vorgabe für die Risikovorsorge von 1,7 Mrd. Euro (H1: 616 Mio. Euro) zunehmend als ambitioniert angesehen, was für H2 mögliche Aufwendung von 1 Mrd. Euro oder mehr impliziere. Angesichts schwach erwarteter Zins- und Provisionsüberschüsse sowie steigender Kosten prognostiziere die Bank folglich einen deutlichen Rückgang des Konzernergebnisses gegenüber dem ersten Halbjahr, in dem 697 Mio. Euro verdient worden seien.

Die Analysten der National-Bank AG bestätigen ihre "halten"-Einstufung für die Commerzbank-Aktie. Infolge des schwachen Ausblicks sowie gestiegener konjunktureller Risiken verringere sich ihr Kursziel von 1,75 Euro auf 1,50 Euro. (Analyse vom 09.08.2012) (09.08.2012/ac/a/d)

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