Commerzbank hold (Société Générale Group S.A. (SG))

Der Nettogewinn von 280 Mio. EUR im ersten Quartal habe 6% unter der von der Commerzbank veröffentlichten Konsensschätzung gelegen. Zwei der drei Kernsparten hätten die Erwartungen jedoch übertroffen. Die deutsche Mittelstandssparte habe den Vorsteuergewinn im Jahresvergleich um 23% auf 232 Mio. EUR gesteigert und damit exklusive einmaliger Posten ein Rekordergebnis verzeichnet. Der Privatkundenbereich habe einen Vorsteuergewinn in Höhe von 147 Mio. EUR erzielt und damit auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums gelegen.

Die Sparte Corporates and Markets habe einen Vorsteuerverlust von 50 Mio. EUR gemeldet. Insgesamt betrachtet seien die Quartalszahlen gemischt ausgefallen. Die EPS-Schätzung der Société Générale werde für die Fiskaljahre 2008 und 2009 von 1,82 EUR auf 1,71 EUR bzw. von 2,44 EUR auf 2,40 EUR gesenkt, woraus sich ein KGV von 13,6 und 9,7 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie sehe man nach wie vor bei 24,50 EUR.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier der Commerzbank "hold". (Analyse vom 08.05.08) (08.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 08.05.2008