Commerzbank neues Kursziel (Citigroup Corp.)

Die wirtschaftliche Erholung in Deutschland scheine ins Stocken geraten zu sein. Die Wachstumserwartungen für 2008 und 2009 seien gesenkt worden. Der ZEW-Indikator sei auf neue Tiefs gerutscht. Das Kreditwachstum bleibe mit 2% weiter schwach. Bei den Unternehmenskrediten gebe es zwar einen leichten Aufschwung, der aber nicht ausreiche die Schwäche im Privatsektor auszugleichen. Im europäischen Kontext würden die Analysten den deutschen Bankensektor weiterhin untergewichten.

Die Commerzbank habe mit der Restrukturierung bedeutende Maßnahmen ergriffen, um die Profitabilität zu verbessern. Nachteilige Auswirkungen der Subprime-Krise und Liquiditätsengpässe in den Interbanken- und ABCP-Märkten seien anscheinend gering.

Nach Aussagen des Managements würden die Ergebnisse weiterhin über dem Eigenkapitalrenditeziel für 2007 von 12% verlaufen. Die mittelfristige Planung einer Rendite von 15% bis 2010 würden die Analysten für klar erreichbar halten, was deutlichen Bewertungsspielraum eröffne. Das Kursziel werde dennoch von 35 auf 24 EUR zurückgesetzt.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der Citigroup für die Aktie der Commerzbank weiterhin eine Kaufempfehlung aus. (Analyse vom 06.02.08)
(06.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 06.02.2008