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09.08.2012 16:47

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Commerzbank verkaufen

Hannover (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Nord LB, Michael Seufert, stuft die Commerzbank-Aktie (ISIN DE0008032004/ WKN 803200) von "halten" auf "verkaufen" zurück.

Für das erste Halbjahr habe das Kreditinstitut einen um 36% geringeren Gewinn nach Steuern und Anteilen Dritter ausgewiesen. Das operative Ergebnis habe sich um 14% auf 1.035 Mio. Euro verringert. Grund für das schwache Konzernergebnis sei die unbefriedigende Ertragssituation der Bank gewesen. So habe die Kernbank nach sechs Monaten nur noch einen Beitrag zum operativen Ergebnis von 1.404 Mio. Euro geleistet. Im Vorjahr seien es noch 2.130 Mio. Euro gewesen.

Die Unternehmensführung der Commerzbank sei weiterhin optimistisch, die Verwaltungskosten im Gesamtjahr 2012 auf deutlich unter 7,6 Mrd. Euro senken zu können. Dagegen werde die Stabilisierung der Risikovorsorge auf einem Niveau von maximal 1,7 Mrd. Euro (2011: 1,4 Mrd. Euro) wegen des eingetrübten Wirtschaftsumfelds als ambitioniert bezeichnet. Zudem rechne die Konzernleitung mit keiner Stabilisierung der Märkte in der zweiten Jahreshälfte, weshalb sie anhaltenden Druck auf das operative Ergebnis erwarte.

Die Commerzbank habe in H1'2012 die schwierige Aufgabe gemeistert, die Kapitalvorgabe der europäischen Bankenaufsicht (EBA) von 5,3 Mrd. Euro um 2,8 Mrd. Euro aus eigener Kraft zu übertreffen. Damit sei die Commerzbank nach Meinung der Analysten zwar gut aber nicht komfortabel für die Basel-III-Anforderungen ab 2013 gerüstet. Der Risiko- und Bilanzabbau wirke sich negativ auf das Ertragspotenzial der Bank, welches momentan ohnehin vom künstlich niedrigen Zinsniveau und der Kundenverunsicherung aufgrund der Staatsschuldenkrise unterminiert werde. Anfang November wolle das Management Antworten auf die aktuellen Herausforderungen geben.

Vorerst raten die Analysten der Nord LB zum Verkauf der Commerzbank-Aktie. Das Kursziel werde von 1,35 Euro auf 1,15 Euro gesenkt. (Analyse vom 09.08.2012) (09.08.2012/ac/a/d)

Zusammenfassung: Commerzbank verkaufen
Unternehmen:
Commerzbank
Analyst:
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
Kursziel:
1,15 EUR
Rating jetzt:
verkaufen
Kurs*:
9,21 EUR
Abst. Kursziel*:
-87,51%
Rating vorher:
halten
Kurs aktuell:
13,20 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-91,29%
Analyst Name:
Michael Seufert
KGV*:
6,5
Ø Kursziel:
12,42 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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12,10 €
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12 €
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