New York (aktiencheck.de AG) - Benjamin Kluftinger, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von Conergy (ISIN DE0006040025/ WKN 604002) unverändert mit "sell" ein, senkt aber das Kursziel von 14 auf 7,80 EUR.
Nach der Analystenkonferenz habe sich die Einschätzung weiter eingetrübt. Auf Grund höher als erwarteter Schulden in Kombination mit einem geringer als erwarteten Netto-Betriebskapital scheine Conergy über noch weniger Finanzmittel zu verfügen als gehofft.
Die Kapitalerhöhung werde unabhängig von der Höhe des Aktienkurses auf der Aktie lasten. Es sei nicht vorstellbar, dass die Dresdner Bank, über die die Kapitalmaßnahme laufe, einen Ausgabepreis akzeptiere, der über dem Aktienkurs liegen werde. Dies dürfte dazu führen, dass Hedgefonds vor der Emission short gehen und somit abgesehen vom Verwässerungseffekt zusätzlichen Druck auf die Aktie aufbauen würden.
Die Analysten würden in 2008 nun mit einem Ergebnis je Aktie von minus 1,55 EUR rechnen. In 2009 sollte dann ein positives Ergebnis von 0,71 EUR zu Buche stehen.
Conergy könnte zwar auf Basis der Erwartungen für 2010 einen sehr attraktiven Wert bieten und das Interesse von Private Equity-Investoren auf sich ziehen. Allerdings sei die Visibilität derzeit außerordentlich schwach. Insofern sei ein erheblicher Abschlag gegenüber dem DCF-Modell notwendig.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Conergy weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 08.02.08) (08.02.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 08.02.2008
Dividende/HV
Bookmarken
