Continental kaufen (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))

Das Unternehmen habe seine Zahlen für das erste Quartal 2008 veröffentlicht. Demnach sei der Umsatz um 67,5% auf 6,639 Mrd. Euro gestiegen. Das EBIT vor Abschreibungen aus PPA sei um Drittel auf 588,2 Mio. Euro geklettert und das Konzern-EBIT sei um 4,6% auf 456,7 Mio. Euro vorangekommen. Der Nachsteuergewinn habe sich auf 166,8 Mio. Euro belaufen.

Der Ausblick Continentals sehe für 2008 einen Umsatzanstieg über den gemeinsamen (Conti+VDO) pro forma-Wert von 26,4 Mrd. Euro vor. Im Folgejahr solle das Wachstum bei etwa 5% liegen. Die EBIT-Marge vor Abschreibungen auf Vermögenswerte aus der Kaufpreisallokation sowie Restrukturierungs- und Integrationsaufwendungen solle in 2008 über 9,3% liegen. Für 2009 werde eine nochmalige Steigerung angestrebt. Die VDO-Akquisition solle ab 2010 zu einem jährlichen Synergieeffekt von über 300 Mio. Euro führen.

Die Analysten würden die VDO-Übernahme unverändert positiv beurteilen. Sie sei für die weiteren Perspektiven des Continental-Konzerns von Bedeutung, zumal die Geschäftsführung in der Vergangenheit erfolgreich gezeigt habe, wie man Akquisitionen in den Konzern integriere und auf höhere Margen trimme.

Die Analysten der Nord LB bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Continental-Aktie und passen das Kursziel von 110 auf 100 Euro an. (Analyse vom 02.05.2008) (02.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 02.05.2008