Continental kaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Richard Malzer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuf die Aktie von Continental (ISIN DE0005439004/ WKN 543900) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.

Der bereinigte Konzernumsatz habe im dritten Quartal um 17% auf EUR 7,61 Mrd. zugelegt, das bereinigte EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) sei um 53% auf EUR 740 Mio. gestiegen. Damit hätten beide Kenngrößen die Erwartungen übertroffen. Angetrieben von der Division Powertrain (bereinigtes EBIT: EUR 69,9 Mio. ggü. EUR -47,2 Mio. in Q3 2010) habe die Automotive Sparte mit einem beeindruckenden Wachstum (bereinigtes EBIT +131% im Jahresvergleich) maßgeblich zur positiven Entwicklung des Konzern-EBIT beigetragen.

Die Reifensparte präsentiere sich mit einem Umsatzwachstum von 19% und einer beachtlichen EBIT-Marge von 1% auch weiterhin als stabiles Geschäft - selbst in Krisenzeiten. Das Management lasse die Prognose für das Gesamtjahr 2011 (Umsatz +13% ggü. 2010; EBIT-Marge von rund 10%) unverändert. Aufgrund höher als angenommener Belastungen von rund EUR 100 Mio. durch gestiegene Rohstoffkosten würden die Ziele nun allerdings als "anspruchsvoll" bezeichnet.

Continental habe die Erwartungen für das dritte Quartal übertreffen können und setze den positiven Trend des bislang erfolgreichen Jahres 2011 fort. Beinahe alle Divisionen hätten im Jahresvergleich ein zweistelliges Umsatzwachstum erzielt und sich darüber hinaus besser als die jeweiligen Märkte entwickelt. Um die hohe Nachfrage nach Reifen bedienen zu können, investiere der Konzern in die Produktionskapazitäten und wolle diese auf 22 Mio. Stück aufstocken.

Ebenfalls positiv sei, dass Continental seine Netto-Finanzschulden auf EUR 7,3 Mrd. (Q3 2010: EUR 8,1 Mrd.) weiter habe reduzieren können, womit das Ziel, das Verhältnis Nettofinanzschulden zu Eigenkapital mittelfristig auf 70% abzubauen, näher rücke (derzeit: 103,3%). Zudem sei der Autozulieferkonzern vor allem wegen der durchgehend stabilen Ertragskraft in Krisenzeiten (Reifen) und viel versprechendem Wachstum (Automotive) gut aufgestellt.

Auch aufgrund der günstigen Bewertung der Continental-Aktie bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre "kaufen"-Einschätzung. (Analyse vom 02.12.2011) (05.12.2011/ac/a/d)

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