Continental verkaufen

Als Folge der weltweiten Wirtschaftskrise habe das Unternehmen im 1. Quartal 2009 einen Rückgang des Umsatzes von 35,2% auf EUR 4,302 Mrd. aufgewiesen. Das Konzern-EBIT sei in die roten Zahlen gerutscht und von EUR 456,7 Mio. auf EUR -165,0 Mio. gefallen. Nach Steuern und Anteilen Dritter sei das Konzernergebnis von EUR 166,8 Mio. im Vorjahr auf EUR -267,3 Mio. gesunken. Das Ergebnis je Aktie habe bei EUR -1,58 gelegen. Per 31.03.2009 hätten die Netto-Finanzschulden bei EUR 11,042 Mrd. (per 31.12.2008: EUR 10,483 Mrd.) gelegen. Der Konzern habe explizit darauf hingewiesen, dass das Unternehmen trotz des "deutlichen Umsatz- und Gewinneinbruchs die mit den Banken vereinbarten Finanzkennzahlen (Covenants)" einhalte.

Der Geschäftsverlauf im März und April des laufenden Jahres weise gemäß Angaben des Vorstandes "ein gutes Niveau auf". Für das 2. Quartal prognostiziere er eine "deutliche Belebung der Umsätze und der operativen Ergebnisse gegenüber dem sehr schwachen 1. Quartal 2009".

Während das Unternehmen die Erwartungen des Marktes beim Umsatz nicht erfüllt habe, hätten sich die Ergebnisgrößen im Rahmen der Konsensschätzungen befunden. Die weltweite Wirtschaftskrise hinterlasse ihre Spuren in der Bilanz des Konzerns. Der selbst unter Druck stehende Großaktionär Schaeffler könnte eine Ausgliederung bzw. den Verkauf der Gummi-Bereiche forcieren, um Schulden zu verringern. Allerdings dürften momentan nur recht schlechte Preise zu erzielen sein.

Angesichts der weltweiten Wirtschaftskrise, der Unklarheiten bzgl. der Konstellation Schaeffler/Continental sowie der ihres Erachtens nach fundamental unbegründeten, relativ starken Kursgewinne in den letzten Wochen belassen die Analysten der Nord LB das Anlageurteil für die Continental-Aktien bei "verkaufen". Das Kursziel werde von EUR 11,50 auf EUR 15,00 angehoben. (Analyse vom 04.05.2009) (04.05.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 04.05.2009