DEUTZ kaufen (Bankhaus Lampe)

Die DEUTZ AG habe heute Morgen gegen 10.00 Uhr die Zahlen für das erste Halbjahr veröffentlicht und in diesem Zusammenhang neue Umsatz- und Ergebnisziele für das laufende Geschäftsjahr genannt.

Die Gesellschaft habe im zweiten Quartal Umsatzerlöse in Höhe von 448,6 Mio. EUR erzielt und damit den Konsens (Reuters) von 427 Mio. EUR klar übertroffen. Das operative Ergebnis (EBIT) habe sich in diesem Zeitraum auf 30 Mio. EUR (Konsens: 28 Mio. EUR; Bankhaus Lampe: 30 Mio. EUR) belaufen. Nach Angaben der Gesellschaft habe die weltweite Nachfrage nach DEUTZ-Motoren die eigenen Planungen deutlich übertroffen. Dies aber habe in der eigenen Komponentenfertigung und bei wichtigen Lieferanten zu Lieferengpässen geführt. An einer Erweiterung der Kapazitäten werde gearbeitet.

Die Engpässe würden angabegemäß zu höheren Logistik- und Produktionskosten führen, welche sich negativ auf das operative Ergebnis auswirken würden. Aus diesem Grund habe DEUTZ die Guidance für die EBIT-Rendite von vorher 7% bis 8% für das laufende Geschäftsjahr auf über 6% gesenkt. Auch negativ auf die Profitabilität würden sich die angekündigten Anlaufkosten für das Joint Venture in China auswirken. Die geplante Größenordnung des operativen Ergebnisses werde aber erreicht werden und deutlich über 100 Mio. EUR liegen (Vorjahr: 93,5 Mio. EUR).

Das Konzernergebnis werde sich wie angekündigt um einen zweistelligen Millionenbetrag erhöhen (Vorjahr: 61,5 Mio. EUR). Die Analysten vom Bankhaus Lampe würden einen Überschuss in Höhe von 74,5 Mio. EUR erwarten. Die Prognose für das Umsatzwachstum sei von vorher 6% bis 10% merklich auf 20% bis 25% erhöht worden.

Am 30.07.07 habe die Gesellschaft den Verkauf von DEUTZ Power Systems an 3i für 360 Mio. EUR bekannt gegeben. Dabei handle es sich um das Gas- und Dieselmotorengeschäft für die dezentrale Energieerzeugung. Durch den Verkauf könne sich DEUTZ zukünftig auf das Kerngeschäft, die Entwicklung und Produktion von kompakten Dieselmotoren, konzentrieren. Die Transaktion erhöhe deutlich das Konzernergebnis.

Die deutliche Anhebung der Umsatzprognose untermauere die positive Entwicklung des Konzerns in den vergangenen Jahren. Die leichte Senkung der EBIT-Marge sollte nach Erachten der Analysten angesichts der hohen Auslastungen des Konzerns sowie der Investitionen in eine Verbesserung der Logistikkette keine negativen Auswirkungen auf die Aktie haben. Ihr bisheriges Kursziel von 11,00 EUR würden die Analysten beibehalten.

Aufgrund der Kursverluste seit ihrer letzten Studie erhöhen die Analysten vom Bankhaus Lampe allerdings ihre Anlageempfehlung für die DEUTZ-Aktie von "halten" auf "kaufen". (Analyse vom 01.08.2007) (01.08.2007/ac/a/d)
Analyse-Datum: 01.08.2007