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13.03.2012 17:02

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DF Deutsche Forfait kaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von DF Deutsche Forfait (ISIN DE0005488795/ WKN 548879) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Die DF Deutsche Forfait habe bekannt gegeben, dass für 2011 ein Konzernverlust von 3,9 Mio. EUR anfalle. Bis dato sei ein Ergebnisplus nach 2,1 Mio. EUR im Vorjahr in Aussicht gestellt worden. Das negative Ergebnis resultiere aus einem unerwartet verlorenen Schiedsgerichtsverfahren. Ein französischer Kreditversicherer habe die Entschädigung für eine bereits veräußerte Forderung verweigert. Die Klage des Forderungsankäufers und der DF Deutsche Forfait sei zurückgewiesen worden. Mit dem betroffenen Investor sei ein Vergleich geschlossen worden. Zudem habe die Gesellschaft in ähnlich gelagerten Fällen ebenfalls Vergleiche geschlossen und die Risikovorsorge erhöht. Somit sollten die Risiken aus dem Urteil eliminiert worden sein. Ohne die Sonderaufwendungen hätte die DF Deutsche Forfait die Guidance erfüllt und einen Konzerngewinn von 2,3 Mio. EUR erzielt.

Im Einzelnen seien folgende vorläufige Zahlen für 2011 veröffentlicht worden: Forfaitierungsvolumen 661 Mio. EUR (Vj.: 650 Mio. EUR (+2% yoy), Bankhaus Lampe-Erwartungen 705 Mio. EUR); Rohergebnis einschl. Finanzergebnis 11,8 Mio. EUR (Vj.: 11,9 Mio. EUR (-1% yoy), Bankhaus Lampe-Erwartungen 13,4 Mio. EUR); Forfaitierungsmarge 1,8% (unverändert zum Vorjahr; Bankhaus Lampe-Erwartungen 1,9%); Konzernergebnis -3,9 Mio. EUR (Vj.: 2,1 Mio. EUR, Bankhaus Lampe-Erwartungen 2,3 Mio. EUR).

Insgesamt hätten die Zahlen unter den Schätzungen der Analysten gelegen. Ohne die Sonderaufwendungen hätte die Gesellschaft allerdings exakt ihre Erwartungen für das Konzernergebnis erfüllt. Sie würden davon ausgehen, dass die Dividende für 2011 ausfalle.

Für 2012 stelle der Vorstand ein positives Konzernergebnis in Aussicht. Bereits im ersten Quartal solle wieder ein Gewinn erzielt werden.

Die Analysten hätten nach den unter den Erwartungen liegenden Zahlen ihre Schätzungen für 2012 und 2013 reduziert.

In der Folge sinkt das Kursziel von 5,00 EUR auf 4,30 EUR, was aber unverändert die Empfehlung "kaufen" für die DF Deutsche Forfait-Aktie zur Folge hat, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Nach der negativen Überraschung sei die Aktie mit einem KGV 2013e von 5,6, sowie einer Dividendenrendite von 5,6% für 2012 und einem KBV von weniger als 1 günstig bewertet. (Analyse vom 13.03.2012) (13.03.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: DF Deutsche Forfait kaufen
Unternehmen:
DF Deutsche Forfait AG
Analyst:
Bankhaus Lampe KG
Kursziel:
4,30 EUR
Rating jetzt:
kaufen
Kurs*:
2,67 EUR
Abst. Kursziel*:
+61,05%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
1,76 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
+144,32%
Analyst Name:
Sebastian Hein
KGV*:
9,1
Ø Kursziel:
-

*zum Zeitpunkt der Analyse

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