New York (www.aktiencheck.de) - Stuart P. Pearson, Laura Lembke und Edoardo Spina, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Aktie von Daimler (ISIN DE0007100000/ WKN 710000) unverändert mit "equal-weight" ein und bestätigen das Kursziel von 44,00 EUR.
Daimler habe bereits die Gewinnplanung für Mercedes-Benz wegen einer schwächeren Nachfrage gekürzt. Um dem Preisdruck in Europa und China sowie einem Einmaleffekt Rechnung zu tragen, sei die Gewinnschätzung je Aktie für 2012 von 4,93 auf 4,90 EUR nach unten korrigiert worden.
Keiner der großen Hersteller von Premiumfahrzeugen dürfte auf Dauer zweistellige Margen erwirtschaften können. Das durchschnittliche Margenziel für Mercedes ab 2013 von 10% müsse reduziert werden. Eine Rückkehr zu normalisierten Margen könnte bei den Konsenserwartungen zu einer Abwärtskorrektur von rund 20% führen.
Die Dividendenhöhe sei wohl auch nicht zu halten. Auch hier seien Einschnitte zunehmend unausweichlich. Der Free Cash flow werde auf absehbare Zeit nicht ausreichen, um die Dividendenzahlungen abzudecken. Eine 19%ige Dividendensenkung auf 1,90 EUR je Aktie werde daher angenommen. Der Markt rechne derzeit im Durchschnitt noch mit 2,20 EUR. Anlässlich der Bekanntgabe des Q3-Berichts könnten Kostensenkungen im Volumen von mehr als 1 Mrd. EUR angekündigt werden.
Trotz einer mehrjährigen Produkt- und Plattformstory sehe die Bewertung des Titels anspruchslos aus. Die Erwartungshaltung müsse sich aber noch weiter mäßigen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Morgan Stanley bei ihrem Votum "equal-weight" für die Daimler-Aktie. (Analyse vom 01.10.12) (01.10.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals und betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
