Daimler halten

Wien (aktiencheck.de AG) - Richard Malzer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Daimler (ISIN DE0007100000/ WKN 710000) mit "halten" ein.

Daimler Trucks habe sowohl beim Absatz (+22%), Umsatz (+18%) und EBIT (+12%) im Vergleich zum Vorjahresquartal kräftig zulegen können. Daimler werde ein Drittel seiner Beteiligung (7,5% von 22,5%) am Luft- und Raumfahrtkonzern EADS an die deutsche Regierung verkaufen, da man sich mehr auf das Kerngeschäft fokussieren wolle. Der Wert der 7,5%-Beteiligung sei ca. EUR 1,2 Mrd.

Der Ausblick sei bestätigt worden: Das EBIT werde 2011 sehr deutlich das 2010er Niveau übertreffen. Für das Jahr 2012 traue sich das Management keine Prognose zu.

Der Umsatz habe im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 5% auf EUR 26,4 Mrd. gesteigert werden können, habe jedoch knapp die Erwartungen verfehlt (EUR 26,5 Mrd.). Das EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) sei um 19% auf EUR 1,97 Mrd. gesunken. Das Ergebnis sei vor allem durch Sonderkosten in Höhe von EUR 133 Mio. belastet worden. Die PKW-Sparte habe bei der EBIT-Marge das hohe Niveau des Vorquartals nicht halten können und sei auf 8% gefallen (Q2: 10,7%). Mercedes-Benz liege damit weiter deutlich hinter AUDI (ISIN DE0006757008/ WKN 675700) (13,1%) und BMW (ISIN DE0005190003/ WKN 519000) (11,9%).

Für sich gesehen sei das dritte Quartal für Daimler nicht schlecht ausgefallen, allerdings hinke man der Konkurrenz in manchen Bereichen hinterher: mangelnde Kosteneffizienz, Aufholbedarf bei umweltfreundlichen Technologien (CO2-Ausstoß), enttäuschendes Absatzwachstum (+6% in den ersten neun Monaten) im Vergleich zur stark expandierenden Konkurrenz (BMW: +16%; AUDI: +17,4%). Zudem würden aufgrund zahlreicher Modellwechsel die Anlaufkosten 2012 höher ausfallen und die Margen noch stärker belasten als dieses Jahr. Langfristig werde Daimler mit den neuen Modellen im Kompaktwagensegment wohl punkten können, kurzfristig würden in Hinblick auf die Kursentwicklung jedoch die Erfolgspotenziale im Gegensatz zu den Rivalen im Premiumsegment fehlen. Darüber hinaus seien die Margen im LKW-Geschäft unterm Branchenschnitt.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Daimler-Aktie mit dem Rating "halten". (Analyse vom 18.11.2011) (21.11.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.