Daimler neues Kursziel (Citigroup Corp.)

Im Rahmen einer Branchenstudie zum Automobilsektor werde das Kursziel von 52 auf 34 EUR gesenkt.

Alle derzeit auf den Markt kommenden Daten würden den Abschwung der Branche nur noch mehr verdeutlichen. Das sinkende Verbrauchervertrauen laste schwer auf der Entscheidungsfindung hinsichtlich größerer Käufe. Der durchschnittliche operative Gewinn des Sektors dürfte in 2009 gegenüber 2008 um 36% sinken.

Neben den wirtschaftlichen Aspekten, die derzeit dominieren würden, sollte aber auch den jeweiligen Produktportfolios Beachtung geschenkt werden, die für eine Selektion unter den Titeln in Betracht kommen könnte.

Daimler biete derzeit ein relativ positives Produktmomentum bei Mercedes. Höhere R&D-Aufwendungen, um die Modell- und Antriebsstrangänderungen voranzutreiben sowie die Verschiebung im Modellmix in Richtung kleinerer Autos würden die Erträge unter Druck setzen.

Daimler habe sich hohe Renditen zum Ziel gesetzt. Derzeit sehe sich das Unternehmen aber nicht nur mit viel schwächeren Märkten konfrontiert. Die unzweifelhaft hohe Kompetenz bei Basistechnologien müsse aber auch in der Produktion umgesetzt werden. Dieser zweifache Druck habe zu einer Verringerung der Margenannahmen für Mercedes Benz Cars im Hinblick auf 2009 auf nur noch 4,5% geführt. Zusammen mit einer Neueinschätzung des LKW-Geschäfts würden sich deutliche Prognosesenkungen ergeben. Die EPS-Schätzungen seien für 2008 von 4,60 auf 4,50 EUR, für 2009 von 4,90 auf 2,85 EUR und für 2010 von 6,05 auf 4,30 EUR reduziert worden.

Die Analysten der Citigroup bleiben aber bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von Daimler. (Analyse vom 10.10.08) (10.10.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 10.10.2008

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