Zürich (www.aktiencheck.de) - Philipp Zieschang und Daniele Brupbacher, Analysten der UBS, stufen die Aktie der Deutschen Bank (ISIN DE0005140008/ WKN 514000) unverändert mit "buy" ein.
Der für das zweite Quartal ausgewiesene Vorsteuergewinn von 1 Mrd. EUR sei klar hinter der Prognose von 1,42 Mrd. EUR zurückgeblieben. Die Konsensprognose habe sich auf 1,45 Mrd. EUR belaufen. Der Nettogewinn verfehle mit 700 Mio. EUR die Schätzung von 925 Mio. EUR. Die Gewinnwarnung beruhe vor allem auf der Kostenentwicklung, da die Einnahmen nur rund 100 Mio. EUR geringer seien als angenommen. Die Rückstellungen für Kreditausfälle würden sich im Rahmen der Erwartungen bewegen. Der schwache EUR gegenüber dem USD und dem GBP sei der Haupttreiber für den Kostenanstieg.
Das Ziel für die Kernkapitalquote nach Basel 3 von 7,2% sei von der Deutschen Bank bestätigt worden. Niedrigere Gewinnprojektionen würden durch einen zusätzlichen Risikoabbau ausgeglichen.
Mit einer Kurs/Buchwert-Multiple von 0,5 reflektiere der Aktienkurs eine gewisse Verwässerung. Die neue Führungsriege dürfte dem Markt im September ein Update zur Strategie, den Kosten, zur Kapitallage und zu den Zielen präsentieren.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der UBS bei ihrer Kaufempfehlung für die Deutsche Bank-Aktie. (Analyse vom 25.07.12)
(25.07.2012/ac/a/d)
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