Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Stefan Bongardt und Matthias Engelmayer, Analysten von Independent Research, votieren für die Aktie der Deutschen Bank AG (ISIN DE0005140008/ WKN 514000) mit "halten".
Der Konzern habe mit dem Vorsteuerergebnis im vierten Quartal 2011 von -351 Mio. EUR sowohl die Markterwartungen als auch die Analystenprognose deutlich verfehlt. Die Analysten hätten sich insbesondere davon überrascht gezeigt, dass das Segment Corporate Investments einen starken EBT-Rückgang verzeichnet habe, der aus Wertanpassungen auf Unternehmensbeteiligungen resultiert habe.
Zudem habe sich ein deutlich schlechter als von den Analysten unterstellter Verlauf des Kapitalmarktgeschäfts ergeben. Zwar habe wie erwartet das schwierige Umfeld für den Aktien- und Anleihehandel belastet, hinzugekommen sei aber eine unerwartet hohe Risikovorsorge sowie Aufwendungen in Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten. Die Core Tier 1-Quote von 9,5% per 31.12.2011 liege über der EBA-Anforderung.
Die Analysten hätten ihre Prognosen für 2012 unverändert gelassen und erstmals für das EpS 2013e einen Wert von 5,78 EUR sowie ein DpS 2013e von 1,25 EUR ermittelt. Dabei würden sie in den kommenden Monaten von weiter eingetrübten Ertragsperspektiven für das Kapitalmarktgeschäft ausgehen.
Die Analysten von Independent Research sehen trotz des attraktiven Bewertungsniveaus lediglich ein moderates Aufwärtspotenzial für die Deutsche Bank-Aktie, weshalb sie bei unverändertem Kursziel von 35 EUR weiterhin mit "halten" votieren. (Analyse vom 02.02.2012) (03.02.2012/ac/a/d)