Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Frankfurter Börsenbrief" empfehlen bei der Aktie der Deutsche Börse AG (ISIN DE0005810055/ WKN 581005) ein Kauflimit bei 77,05 EUR.
Die Aktie sei von etwa 135 EUR auf jüngst unter 80 EUR gefallen, was bei einigen Hedgefonds Nervosität hervorgerufen habe. Hier seien besonders Atticus (Anteil ca. 7,65%) sowie TCI (Anteil ca. 10,06%) gemeint. Das laute Sprachrohr des letzteren, Chris Hohn, habe seinerzeit die Verantwortung dafür mit getragen, dass der ehemalige Cheflenker der Börse, Werner Seifert, mit seiner Strategie gescheitert sei und letztlich habe zurücktreten müssen.
Zudem würden die Eröffnung von alternativen Handelsplattformen und das insgesamt recht lethargische Aktienmarktumfeld eine sehr konkrete Bedrohung für die Margen im Geschäft der Deutschen Börse bedeuten. Hinzu komme eine reduzierte Kreditvergabe der Banken an Hedgefonds, was am täglichen Handelsvolumen und in der Folge auch bei den Provisionseinnahmen der Deutschen Börse sehr deutlich spürbar werden dürfte. Das sei eine strukturelle Veränderung, die auch für die nächsten Quartale gelten dürfte, denn die Banken-Szene befinde sich weiterhin in der Selbstfindung und Adjustierung - dieser Prozess dürfte zusammengenommen 2 bis 3 Jahre dauern.
Dennoch seien in den Zahlen zum ersten Quartal noch nicht viele Kratzspuren zu erkennen. Der wichtige Wachstumsschub im ersten Quartal habe sich im Eurex-Handel ergeben. Was den Gesamtblick anbetreffe, habe sich der Umsatz um 18,7% auf 644,5 Mio., und der Konzern-Periodenüberschuss um 58,2% auf 304,2 Mio. EUR gesteigert (man beachte die Marge!). Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit sei mit 448,7 Mio. EUR mehr als doppelt so hoch gewesen. Am Markt rechne man mit einem Gewinn je Aktie von ungefähr 5,68 EUR - dies bedeute eine schon wesentlich moderatere Gewinnbewertung von ca. 14,7.
Die Experten von "Frankfurter Börsenbrief" raten Anlegern bei der Aktie der Deutschen Börse für eine Spekulation auf eine technische Gegenbewegung ein Kauflimit bei 77,05 EUR zu platzieren. Das anschließende Kursziel werde bei 95 EUR und das Stop-loss recht eng, nämlich bei 72,80 EUR, gesetzt. (Ausgabe 25 vom 21.06.2008) (23.06.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 23.06.2008
Bookmarken
