Berlin (aktiencheck.de AG) - Sören Wiedau, Analyst der Weberbank, empfiehlt die Aktie der Deutsche Börse AG (ISIN DE0005810055/ WKN 581005) auf dem gegenwärtigen Kursniveau zu kaufen.
Die Deutsche Börse AG sei 1990 als Frankfurter Wertpapierbörse gegründet worden und zähle zu den weltweit führenden Börsenorganisationen. Ihr Produkt- und Dienstleistungsportfolio umfasse die gesamte Prozesskette vom Aktien- und Terminhandel über die Abwicklung der Aufträge und die Bereitstellung der Marktinformationen bis zur Entwicklung und zum Betrieb der elektronischen Handelssysteme. Zu den wichtigsten Geschäftsbereichen würden Clearstream, Xetra, Eurex sowie Market Data & Analytics gehören. Die Handelsplattform Xetra sei die zweitgrößte vollelektronische Kassamarktbörse der Welt. Eurex, ein Gemeinschaftsprojekt mit der Schweizer Börse, sei der weltweit größte Terminmarkt.
Die Deutsche Börse AG bleibe weiter auf Erfolgskurs. Im 3. Quartal 2007 habe das Unternehmen Rekordzahlen präsentiert, die über den Erwartungen der Analysten gelegen hätten. Der Umsatz habe sich um 30% auf 561,9 verbessert und damit deutlich über den durchschnittlichen Analystenerwartungen von 553,7 Mio. Euro gelegen. Der Gewinn vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern (Ebitda) sei überproportional um 44% auf 368 Mio. Euro gewachsen. Insgesamt habe die Börse 238 Mio. Euro nach 175 Mio. Euro im Vorjahresquartal verdient.
Für diese guten Ergebnisse seien vor allem die kräftigen Schwankungen an den Märkten im Zuge der US-Hypothekenkrise verantwortlich gewesen. Die hohe Unsicherheit habe verstärkt zu Umschichtungen von Anlagepositionen sowie zu Absicherungen am Terminmarkt geführt. Auf operativer Ebene habe sich das EBITDA im Segment Xetra mit 77,8 Mio. Euro mehr als verdoppelt. Im Segment Eurex habe das EBITDA um 13% auf 126,4 Mio. Euro und im Segment Clearstream um 49% auf 116,3 Mio. Euro zugelegt. Positiv habe auch die Kostenentwicklung überrascht. Hier seien die Gesamtkosten im Vergleich zum Vorquartal um 12% auf 274 Mio. Euro reduziert worden.
Für das kommende Jahr 2008 zeige sich das Unternehmen weiterhin optimistisch und rechne mit einem Rekordergebnis. Dabei sollten alle Geschäftsbereiche hohe Wachstumsraten erzielen und Kostensenkungen weitergeführt werden. Das Management gehe ab 2008 von einem jährlichen Kosteneinsparungspotenzial in Höhe von 50 Mio. Euro aus. Zusätzlich werde das wieder aufgenommene Aktienrückkaufprogramm für das kommende Jahr fortgesetzt werden.
Die Deutsche Börse AG habe ein ausgezeichnetes Quartalsergebnis präsentiert. Das breit diversifizierte Produkt- und Dienstleistungsportfolio, die starke und etablierte Positionierung im Derivategeschäft sowie die konsequente Umsetzung der Restrukturierungs- und Kostensenkungsprogramme sollten die Aktie weiter beflügeln. Nach Meinung der Analysten der Weberbank werde es dem Unternehmen auch zukünftig gelingen, einen überdurchschnittlichen Ertrag aus den volatilen Aktien- und Rentenmärkten zu generieren. Zusätzlich Unterstützung erhalte die Aktie vom laufenden Aktienrückkaufprogramm.
Die Analysten der Weberbank empfehlen daher die Aktie der Deutsche Börse AG auf dem gegenwärtigen Kursniveau zum Kauf und setzen ein Stop-loss-Limit bei 99,00 Euro. (Analyse vom 20.11.2007) (20.11.2007/ac/a/d)
Analyse-Datum: 20.11.2007
Dividende/HV
Bookmarken
