Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien der Deutschen Lufthansa (ISIN DE0008232125/ WKN 823212) von zuvor "kaufen" auf jetzt "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe Verkehrszahlen für das abgelaufene erste Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Zahl der Passagiere um 5,5% auf 12,993 Millionen steigern können. Gleichzeitig sei auch das Angebot um 5,5% erhöht worden. Die verkauften Sitzkilometer seien um 5,9% gestiegen. Der Sitzladefaktor habe sich somit um 0,2 Prozentpunkte auf 77,2% verbessert. Die neue Tochter SWISS habe zusätzlich noch 3 Millionen Passagiere befördert, so dass die Passagierzahl im Konzern insgesamt um rund 30% auf 16 Millionen angewachsen sei. Lufthansa Cargo habe im ersten Quartal 2008 die Menge an transportierter Fracht und Post um 0,4% auf 429.000 Tonnen steigern können. Die Auslastung im Frachtgeschäft sei auf 69,5% gestiegen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien die Verkehrszahlen insgesamt etwas verhaltener ausgefallen. Dabei habe vor allem im März die Dynamik der ersten beiden Monate 2008 nicht gehalten werden können. So sei die Passagierzahl bei der Lufthansa Passage Airlines im März im Vergleich zum Vorjahresmonat um 0,7% auf 4,625 Millionen gesunken. Inklusive SWISS habe sich ein Zuwachs um 23,3% auf 5,744 Millionen ergeben. Die Menge an Luftfracht und Luftpost habe sich um 3,7% auf rund 154.000 Tonnen verringert. Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die verhaltene Entwicklung im Monat März auch auf das frühe Osterfest zurückzuführen gewesen.
Vor dem Hintergrund der wahrscheinlichen Rezession in den USA und einer zu erwartenden wirtschaftlichen Eintrübung in Europa und Asien erscheine auch im weiteren Jahresverlauf eine etwas verhaltenere Entwicklung der Passagierzahlen möglich.
Beim gestrigen Schlusskurs von 17,07 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 9 weiterhin moderat bewertet. Allerdings sehe man in den kommenden Monaten zunehmende makroökonomische Risiken. So sei vor dem Hintergrund des hohen Ölpreises im laufenden Jahr mit einem weiteren Anstieg der Treibstoffkosten zu rechnen. Bislang seien zwar noch keine signifikanten Auswirkungen aus der US-Finanzkrise in den Vorausbuchungen erkennbar. Allerdings könne nicht ausgeschlossen werden, dass sich dies in den kommenden Monaten ändern werde. Insgesamt sehe man auf dem aktuellen Bewertungsniveau bei einem Investment in die Aktie aber noch ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien der Deutschen Lufthansa von zuvor "kaufen" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 15.04.2008)
(15.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 15.04.2008
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