Deutsche Lufthansa halten

Wien (aktiencheck.de AG) - Magdalena Szczepanski und Helge Rechberger, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie der Deutschen Lufthansa (ISIN DE0008232125/ WKN 823212) mit "halten" ein.

Während der Umsatz im dritten Quartal 2011 um knapp sieben Prozent auf EUR 8,1 Mrd. gestiegen sei, sei das operative Ergebnis um 26,6% auf EUR 575 Mio. zurückgegangen. Diese Entwicklung sei vor allem auf gestiegene Treibstoffkosten zurückzuführen.

Das Unternehmen habe den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2011 nach unten revidiert. So werde nun bei einer Steigerung der Umsätze nicht mehr von einem Wachstum des operativen Ergebnisses ausgegangen. Die schlechter als erwartete Ergebnisentwicklung im dritten Quartal und eine schwächere Buchungsvisibilität hätten zu dieser Korrektur geführt.

Aufgrund der gestiegenen Unsicherheit auf der Nachfrageseite habe Deutsche Lufthansa eine Kürzung der Wachstumspläne für den Bereich Passage (Passagierbeförderung) vorgenommen. 2012 sollten die Kapazitäten nun um drei statt um neun Prozent wachsen.

Deutsche Lufthansa habe sich mit International Consolidated Airlines Group (ISIN GB0001290575/ WKN 872391) (British Airways, Iberia) über einen Verkauf der Tochter British Midland geeinigt, welche im dritten Quartal einen operativen Verlust von EUR 34 Mio. verzeichnet habe. Die Details der Transaktion sollten bis Jahresende fixiert werden.

Am Flughafen in Frankfurt, dem Hauptstandort von Lufthansa, sei eine vierte Landebahn eröffnet worden. Gleichzeitig sei ein vorläufiges Nachtflugverbot von 23 bis fünf Uhr verhängt worden, welches sich für die Lufthansa insbesondere bei reinen Frachtflügen, die vorzugsweise während Nachtstunden geflogen würden, restriktiv auswirke (derzeit betroffen seien zehn Nacht-Frachtflüge). Eine Verschiebung der Flüge auf umliegende Flughäfen (z.B. Köln) mache aufgrund der dort fehlenden Infrastruktur zur weiteren Abwicklung der Waren nur begrenzt Sinn. Der erste Verhandlungstermin sei vom Bundesverwaltungsgericht für den 13. März 2012 festgelegt worden.

Auf Fluglinien kämen wieder schwierigere Zeiten zu. Durch abnehmende Fracht- und Passagierraten sowie anhaltenden Preisdruck und regulatorische Änderungen werde die Ertragslage weiterhin angespannt bleiben.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Deutsche Lufthansa-Aktie mit "halten". (Analyse vom 07.11.2011) (08.11.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.