Deutsche Lufthansa kaufen (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))

Die Gesellschaft habe dem Branchentrend trotzen können. Im traditionell schwachen ersten Quartal seien die Umsatzerlöse um 19% auf 5,59 Milliarden Euro gestiegen. Die Verkehrserlöse hätten 4,47 Milliarden Euro betragen. Das um außerordentliche Posten bereinigte operative Ergebnis habe sich deutlich um 152% auf 188 Millionen Euro verbessert. Swiss habe hierbei ein operatives Ergebnis von 90 Millionen Euro erwirtschaftet. Die mit den Wettbewerbern vergleichbare operative Marge des Gesamtkonzerns sei um 2,5 Prozentpunkte auf 3,5% gestiegen. Das Konzernergebnis nach Anteilen Dritter habe sich auf 57 Millionen Euro reduziert. Der Gewinn je Aktie habe bei 0,12 Euro gelegen. Der operative Cash Flow habe sich auf 741 Millionen Euro erhöht. Die Nettoliquidität habe auf 888 Millionen Euro zugelegt.

Die Gesellschaft habe trotz der Mehrbelastungen durch den hohen Ölpreis und des aufgrund von Überkapazitäten bestehenden Preisdrucks auf den gesättigten Märkten wieder ein starkes operatives Ergebnis vorgelegt. Die eigenen Zielvorgaben für 2008 seien vom Vorstand bestätigt worden. Das Management habe wie in den letzten Quartalen seine hervorragende Qualität bewiesen, auch bei widrigen Bedingungen steigende Erträge durch striktes Kostenmanagement erzielen zu können. Die Analysten würden davon ausgehen, dass die Deutsche Lufthansa auch im Geschäftsjahr 2008 das hohe operative Ergebnisniveau des Vorjahres erreichen könne, falls sich das wirtschaftliche Umfeld nicht deutlich verschlechtere. Dennoch erwarte man, dass das Konzernergebnis in 2008 infolge des Wegfalls des außerordentlichen Gewinns aus dem Verkauf von Thomas Cook unter dem des Geschäftsjahres 2007 liegen werde. Das Kursziel werde weiterhin bei 22,50 Euro gesehen.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien der Deutschen Lufthansa zu kaufen. (Analyse vom 28.04.2008) (28.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 28.04.2008