Hannover (www.aktiencheck.de) - Frank Schwope, Analyst der Nord LB, bleibt bei seiner Kaufempfehlung für die Aktie der Deutschen Lufthansa (ISIN DE0008232125/ WKN 823212).
Auch wenn die deutsche Airline mit dem Umsatz im ersten Quartal die Markterwartungen übertroffen habe, seien diese beim operativen Ergebnis sowie dem Nachsteuerergebnis verfehlt worden. Der Konzernumsatz sei insgesamt um 5,6% auf 6,619 Mrd. EUR gewachsen, wobei sich diese Entwicklung insbesondere aus höheren Verkaufserlösen ergeben habe. Aufgrund gestiegener Treibstoffkosten, höher liegenden Kosten für den Emissionshandel sowie der Besteuerung des Luftverkehrs in Deutschland und Österreich, sei das operative Konzernergebnis belastet worden. Das habe im Quartalsvergleich zu einer Veränderung um -212 Mio. EUR auf -381 Mio. EUR geführt. Aus einem Vorsteuerergebnis von -501 Mio. EUR habe sich ein Konzernergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter von -397 Mio. EUR oder -0,87 EUR je Aktie ergeben.
Bei den Planungen für das laufende Geschäftsjahr gehe das Management unverändert von einem operativen Gewinn im mittleren dreistelligen Mio.-EUR-Bereich aus. Dabei sei klargestellt worden, dass etwaige Restrukturierungskosten in Zusammenhang mit dem unter dem Effizienzsteigerungsprogramm SCORE angestrebten Stellenabbau, in dieser Ergebnisprognose nicht enthalten seien und sich belastend auf das Ergebnis des laufenden Geschäftsjahres auswirken könnten.
Nach Ansicht der Analysten erscheine eine Anpassung der Konzernstrukturen, eine Zusammenlegung ähnlicher Funktionen bzw. das engere Zusammenrücken der konzerneigenen Fluglinien überfällig. Der Sinn einer Ergebnisprognose ohne Berücksichtigung anstehender Restrukturierungskosten erschließe sich ihnen allerdings nicht. So sollten Prognosereduzierungen in den nächsten Quartalen nicht überraschen.
Unter Berücksichtigung des im letzten Jahr bereits relativ stark zurückgekommenen Kurses sowie mit Blick auf das Effizienzsteigerungsprogramm, lassen die Analysten der Nord LB ihre Einschätzung für die Aktie der Deutschen Lufthansa mit "kaufen" und auch das Kursziel von 13 EUR unverändert. (Analyse vom 08.05.2012) (09.05.2012/ac/a/d)
