Deutsche Post halten (AC Research)

Der Gesellschaft drohe ein Arbeitskampf.

So eskaliere der Tarifkonflikt bei der Deutschen Post zwischen dem Unternehmen und der Gewerkschaft ver.di. Dabei solle wahrscheinlich vom 25. bis zum 29. April eine Urabstimmung erfolgen. Sofern sich hierbei für einen Streik entschieden werde, solle dieser möglicherweise am 2. Mai starten. Bereits in dieser Woche sei im Zuge von Warnstreiks mit verzögerten Zustellungen zu rechnen.

Die Deutsche Post habe ein Angebot vorgelegt, dass eine Verlängerung des Kündigungsschutzes bis zum 30. Juni 2011, eine Verlängerung der Arbeitszeit sowie eine Lohnerhöhung der Tarifbeschäftigten um rund 5,5% in den nächsten zwei Jahren vorsehe. ver.di habe hingegen eine Lohnerhöhung bei den Tarifbeschäftigten in Höhe von 7% für zwölf Monate bis Ende April 2009 gefordert. Hauptkritikpunkt sei aber die von der Deutschen Post geplante Erhöhung der Arbeitszeit.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei ein möglicher Streik bei der Deutschen Post negativ zu werten. Die Deutsche Post habe aber bereits angekündigt, dass ihr Angebot "nicht das letzte Wort" sei. Auf der einen Seite müsse die Deutsche Post bestrebt sein, einen moderaten Tarifabschluss zu erreichen, um ihre Wettbewerbsfähigkeit nicht zu beeinträchtigen. Auf der anderen Seite würde sich aber ein möglicher unbefristeter Streik neben dem wirtschaftlichen Schaden wahrscheinlich auch negativ auf das Renommee der Gesellschaft auswirken.

Im Mai wolle der Konzern zudem ein Sanierungsmodell für das angeschlagene US-Expressgeschäft vorlegen. Neben einer Zusammenarbeit mit den Konkurrenten FedEx oder UPS erscheine dabei auch ein Teilrückzug aus dem Geschäft denkbar. Gespräche mit FedEX seien angeblich im Sande verlaufen. Das schlechte konjunkturelle Umfeld in den USA werde die Sanierung dieses Bereiches weiter erschweren.

Beim Freitagsschlusskurs von 20,46 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 12 weiterhin angemessen bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie. Neue Kursimpulse erwarte man sich von der wahrscheinlich im Mai anstehenden Entscheidung hinsichtlich der weiteren Handhabung der US-Expresssparte.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Deutschen Post zu halten. (Analyse vom 21.04.2008) (21.04.2008/ac/a/d) Analyse-Datum: 21.04.2008