Deutsche Postbank neutral (JP Morgan Chase & Co.)

Seit den Hinweisen der Deutschen Post auf die Absicht, den Anteil an der Deutschen Postbank einer strategischen Überprüfung zu unterziehen, sei die Aktie der Deutschen Postbank mit einem deutlichen M&A-Aufschlag gehandelt worden. Auf Stand-alone-Basis werde die Aktie der Deutschen Postbank von J.P. Morgan Securities mit 49,40 EUR bewertet, was einem Abwärtspotenzial von ca. 10% zum derzeitigen Aktienkurs entspreche. Auf den Stand-alone-Wert habe man 14,10 EUR je Aktie für Restrukturierungen aufgeschlagen, sodass man das Kursziel nun bei 63,55 EUR sehe (vorher: 63,46 EUR). Eine Bewertung über diesem Niveau halte man nicht für gerechtfertigt.

Das Aufwärtspotenzial der Aktie von 12% zum Kursziel stehe einem geschätzten Aufwärtspotenzial des Sektors von ca. 22% gegenüber. Die EPS-Schätzung von J.P. Morgan Securities für das Fiskaljahr 2008 liege bei 4,20 EUR, während die EPS-Prognose für das Fiskaljahr 2009 von 4,79 EUR auf 4,80 EUR angehoben werde. Auf dieser Basis lasse sich ein 2008-KGV von 13,5 und ein 2009-KGV von 11,8 errechnen.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier der Deutschen Postbank "neutral". (Analyse vom 17.04.08) (17.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 17.04.2008