Deutsche Telekom AktieWKN: 555750 / ISIN: DE0005557508

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    03.12.2012 17:37
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    Deutsche Telekom buy (Nomura)

    London (www.aktiencheck.de) - James Britton, Frederic Boulan und Vikram Karnany, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508/ WKN 555750) unverändert mit "buy" ein.

    Im Rahmen einer Studie zur europäischen Telekommunikationsbranche werde die Einschätzung geäußert, dass der Ausblick für viele maßgebliche Werttreiber für 2013 ähnlich sei wie im Vorjahr. Abgesehen von einer leichten konjunkturellen Eintrübung sei von steigenden Spektrumkosten und höheren Investitionen auszugehen, was Druck für den jeweiligen Verschuldungsgrad der Unternehmen bedeute. Bei den Ausschüttungen könnte es daher zu Anpassungen kommen. Trotz der 21%igen Sektor-Underperformance im bisherigen Jahresverlauf sei das Bewertungsniveau nicht wesentlich gesunken.

    Der hohe Preisaufschlag für LTE sei kaum zu rechtfertigen. Die Annahme durch die Kunden dürfte sich nur schrittweise verbessern. Die bisherigen Einnahmenströme dürften nicht kannibalisiert werden.

    Der fundamentale Ausblick für den Sektor in 2013 sei nicht besonders reizvoll. Ein besseres regulatorisches Umfeld in 2014 und die bedeutende Cash-Generierung gegenüber dem breiten Markt sollten Investoren nicht allzu negativ gestimmt sein lassen. Es bleibe daher bei der neutralen Sektoreinstufung.

    Seit Jahresanfang habe die Deutsche Telekom-Aktie gegenüber dem Sektor eine Outperformance von 3% erzielt. Das proaktive Reagieren in den USA sowie die Verbesserung des Wettbewerbsumfelds in Deutschland, insbesondere im Mobilfunkgeschäft, hätten geholfen.

    Anlässlich der anstehenden Kapitalmarktveranstaltung werde vom großen Teilen des Marktes eine Kürzung der Dividende erwartet. Im Hinblick auf 2013 sollten Investoren aber einen positiven Mix an Aktivitäten (Vor allem Deutschland und USA) sowie den Fokus des Managements auf den Shareholder Value berücksichtigen. Die Dividende dürfte auf ein nachhaltiges Niveau gesetzt werden. Die überschüssigen Free Cash flows dürften die Risiken bezüglich Bilanz und Dividenden begrenzen. Am Kursziel von 10,50 EUR werde festgehalten.

    Die Analysten von Nomura Equity Research bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Deutsche Telekom-Aktie. (Analyse vom 30.11.2012) (03.12.2012/ac/a/d)

    Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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    Zusammenfassung: Deutsche Telekom buy

    Unternehmen:
    Deutsche Telekom AG
    Analyst:
    Nomura
    Kursziel:
    10,50 EUR
    Rating jetzt:
    buy
    Kurs*:
    8,18 EUR
    Abst. Kursziel*:
    -
    Rating vorher:
    Neutral
    Kurs aktuell:
    10,82 EUR
    Abst. Kursziel aktuell:
    -
    Analyst Name:
    James Britton
    Vikram Karnany
    Frederic Boulan
    KGV*:
    -
    Ø Kursziel:
    12,65 EUR

    *zum Zeitpunkt der Analyse

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    Warburg Research
    13,20 €
    UBS AG
    13,50 €
    Citigroup Corp.
    13,50 €
    Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
    12 €
    JP Morgan Chase & Co.
    11,30 €
    HSBC
    15 €
    Kepler Cheuvreux
    13 €
    Credit Suisse Group
    13 €
    Barclays Capital
    13 €
    BNP PARIBAS
    12,50 €
    Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
    13 €
    equinet AG
    13 €
    S&P Capital IQ
    13 €
    Bankhaus Lampe KG
    11,50 €
    Jefferies & Company Inc.
    12,20 €
    Nomura
    12 €
    Bernstein Research
    14 €
    Morgan Stanley
    9,30 €
    Commerzbank AG
    13 €
    Independent Research GmbH
    13 €
    Deutsche Bank AG
    11,60 €
    NATIONAL-BANK
    12 €
    Goldman Sachs Group Inc.
    13,30 €
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