Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, vergibt für die Deutsche Telekom-Aktie (AG ISIN DE0005557508/ WKN 555750) weiterhin das Rating "halten".
Umsatz und bereinigtes EBITDA hätten leicht oberhalb der Erwartungen von durchschnittlich 14,2 Mrd. Euro respektive 4,4 Mrd. Euro gelegen. Positiv seien die nur leichten Umsatzrückgänge in Deutschland (-2,3%) und dem Rest Europas (-2,6%) bei einem Anstieg des US-Geschäfts um 2,0% zu bewerten. Operativ lasse sich das Übertreffen der Erwartungen ebenfalls auf ein stärkeres Abschneiden der Tochter T-Mobile USA zurückführen. Der Ergebnisbeitrag des Segments USA sei um 12,9% auf 983 Mio. Euro gestiegen. Unbereinigt liege das EBITDA konzernweit um 525 Mio. Euro tiefer, wofür im Wesentlichen Aufwendungen für Personalabbau verantwortlich seien.
Das Nettoergebnis habe nur knapp die Hälfte des prognostizierten Niveaus von rund 500 Mio. Euro erreicht, was insbesondere an Abschreibungen auf T-Mobile USA sowie Kosten für den Vorruhestand von Mitarbeitern gelegen habe. Die Netto-Finanzverbindlichkeiten hätten gegenüber dem Jahresende 2011 vor allem durch den Free Cashflow von 1,1 Mrd. Euro sowie den Anteilsverkauf an Telekom Srbija (380 Mio. Euro) um 1,5 Mrd. Euro auf 38,6 Mrd. Euro reduziert werden können.
Der Quartalsbericht weise insgesamt auf eine robuste operative Entwicklung hin. Als Hemmschuh für die weitere Kursentwicklung würden die Analysten jedoch unverändert die Unsicherheit über die Zukunft des US-Geschäfts ansehen.
Die Analysten der National-Bank AG bestätigen ihre "halten"-Einstufung für die Deutsche Telekom-Aktie. Das Kursziel werde bei 10,00 Euro gesehen. (Analyse vom 10.05.2012) (10.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
