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09.10.2012 12:05

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Deutsche Telekom halten

Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, bewertet die Deutsche Telekom-Aktie (ISIN DE0005557508/ WKN 555750) weiterhin mit dem Votum "halten".

Zwischen der Deutschen Telekom und MetroPCS Communications (ISIN US5917081029/ WKN A0B972) sei einen Vereinbarung über den Zusammenschluss von T-Mobile USA und MetroPCS geschlossen worden. Der Transaktion müssten noch die MetroPCS-Aktionäre sowie die amerikanischen Wettbewerbsbehörden zustimmen, wobei ein Abschluss für das erste Halbjahr 2013 erwartet werde. Die Planungen würden eine Einmalzahlung an die MetroPCS-Aktionäre von 1,5 Mrd. USD und die Zusammenlegung in eine neue Gesellschaft vorsehen, an der die Deutsche Telekom 74% halten werde.

Auf Pro-forma Basis würden für das Jahr 2012 ein Umsatz von 24,8 Mrd. USD, ein EBITDA von 6,3 Mrd. USD, Investitionen von 4,2 Mrd. USD sowie Kostensynergien von insgesamt 6 bis 7 Mrd. USD erwartet. Das neue Unternehmen wolle eine bessere Alternative zu amerikanischen Mobilfunkmarktführern (u.a. mit einer größeren Auswahl an Produkten und Services, einer verbesserten Netzabdeckung und einer Technologieausrichtung für ein gemeinsames LTE-Netz) bieten.

Nach dem gescheiterten Verkauf von T-Mobile USA an den Wettbewerber AT&T (ISIN US00206R1023/ WKN A0HL9Z) sei die geplante Fusion mit der deutlich kleineren MetroPCS (Markterwartungen 2012: Umsatz: 5,1 Mrd. USD, EBITDA: 1,4 Mrd. USD) nur die zweitbeste Lösung. Zudem gebe es Spekulationen, dass der Wettbewerber Sprint (ISIN US8520611000/ WKN 857165) ein Gegenangebot für MetroPCS vorlegen werde. Positiv würden die Analysten erachten, dass die Deutsche Telekom einen passenden Partner für die Neuausrichtung gefunden habe, wobei aufgrund der Größenverhältnisse der Großteil der Investitionen im US-Netz weiterhin aus eigener Kraft finanziert werden müsse.

Entsprechend belassen die Analysten der National-Bank AG bei unverändertem Kursziel von 10,00 Euro ihr "halten"-Votum für die Deutsche Telekom-Aktie konstant. (Analyse vom 09.10.2012) (09.10.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: Deutsche Telekom halten
Unternehmen:
Deutsche Telekom AG
Analyst:
National-Bank AG
Kursziel:
10,00 EUR
Rating jetzt:
halten
Kurs*:
9,25 EUR
Abst. Kursziel*:
+8,11%
Rating vorher:
halten
Kurs aktuell:
11,43 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-12,51%
Analyst Name:
Steffen Manske
KGV*:
14,4
Ø Kursziel:
12,34 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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