Deutsche Telekom AktieWKN: 555750 / ISIN: DE0005557508

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04.10.2012 15:24
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Deutsche Telekom kaufen (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))

Hannover (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Nord LB, Jan Christian Göhmann, stuft die Deutsche Telekom-Aktie (ISIN DE0005557508/ WKN 750000) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Die Deutsche Telekom plane einen Zusammenschluss ihres US-Geschäfts mit MetroPCS (ISIN US5917081029/ WKN A0B972). Die neue Gesellschaft solle den Namen NewCo tragen, an der die Deutsche Telekom 74% halten solle. Vorbehaltlich der Zustimmung der MetroPCS Aktionäre sowie der entsprechenden Aufsichtsbehörden erwarte die Deutsche Telekom die Transaktion bis Ende des H1 2013 abschließen zu können.

Konsensdaten zufolge sollte NewsCo im Geschäftsjahr 2012 auf Pro-Forma-Basis einen Erlös von 24,8 Mrd. USD, ein adjusted EBITDA von 6,3 Mrd. USD sowie einen Free Cashflow von 2,1 Mrd. USD erwirtschaften. Der Net Present Value (NPV) der Synergien durch den Zusammenschluss werde zwischen 6,0 Mrd. und 7,0 Mrd. USD erwartet.

Zwar komme die Deutsche Telekom durch die Transaktion bei der Baustelle "USA" einen Schritt weiter, doch die Herausforderungen der neuen Gesellschaft würden die Alten bleiben. Wichtige strategische Ziele der NewCo dürften vor allem die Steigerung der Kundenbasis, der Ausbau des Netzes sowie die Strategie bei den Endgeräten sein. Unklarheit bestehe aber u.a. in der unterschiedlichen Netzwerktechnik. Des Weiteren hätte die Transaktion aufgrund von Goodwill-Abschreibungen einen negativen Net Income-Effekt von 7 bis 8 Mrd. Euro zur Folge. Insgesamt sähen die Analysten die Transaktion nach dem Scheitern des Deals mit AT&T (ISIN US00206R1023/ WKN A0HL9Z) als gangbare Möglichkeit unter den denkbaren Szenarien an.

Im Hinblick auf eine höhere Bewertung für das US-Geschäft (NORD/LBe neu: 22,5 Mrd.; NORD/LBe alt: 19,0 Mrd.) erhöhen die Analysten der Nord LB ihr Kursziel von 10,00 Euro auf 10,80 Euro und stufen die Deutsche Telekom-Aktie auf "kaufen" herauf. (Analyse vom 04.10.2012) (04.10.2012/ac/a/d)

Zusammenfassung: Deutsche Telekom kaufen

Unternehmen:
Deutsche Telekom AG
Analyst:
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
Kursziel:
10,80 EUR
Rating jetzt:
kaufen
Kurs*:
8,46 EUR
Abst. Kursziel*:
-
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
14,98 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-
Analyst Name:
Jan Christian Göhmann
KGV*:
-
Ø Kursziel:
17,55 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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16,50 €
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15 €
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19 €
Société Générale Group S.A. (SG)
19,50 €
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12,10 €
Deutsche Bank AG
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Macquarie Research
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Nomura
19,50 €
Commerzbank AG
16 €
Warburg Research
18,50 €
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19 €
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