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14.08.2012 15:36

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Deutsche Telekom neutral

Paris (www.aktiencheck.de) - Mathieu Robilliard, Analyst von Exane BNP Paribas, stuft die Aktie der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508/ WKN 555750) unverändert mit "neutral" ein.

Das EBITDA des zweiten Quartals habe ein solides Niveau erreicht. Jedoch seien die Umsätze und die Kernindikatoren durchwachsen ausgefallen. Vor allem die Erlöse in den USA hätten wegen der Kundenverluste enttäuscht.

In der Telefonkonferenz sei es um die möglichen Auswirkungen der neuen EU-Richtlinien auf die Konzernstrategie gegangen. Ein Anstieg der Investitionen in 2013 und eine Kürzung der Dividende könnten tatsächlich eine Option darstellen. Dieses Vorgehen sei gut, so lange das in Projekte investierte Geld Renditen über dem gewichteten Kapitalkostensatz abwerfe und werde keinesfalls ein leichtes Unterfangen sein. Dies führe zu einer Unsicherheit was den Free Cash flow und die Cash-Erträge in 2013 angehe.

Eine marginale Erhöhung der Gewinnschätzungen führe zu einer Anhebung des Kursziels von 10,00 auf 10,20 EUR. Eine Erhöhung der Investitionen sei notwendig, um wieder eine Umsatzdynamik zu entfachen. Dies sollte aber das EBITDA und Free Cash flow unter Druck setzen. Das zweite Halbjahr dürfte schwieriger werden als die erste Jahreshälfte, vor allem in den USA.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Exane BNP Paribas die Deutsche Telekom-Aktie weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 10.08.12) (14.08.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: Deutsche Telekom neutral
Unternehmen:
Deutsche Telekom AG
Analyst:
Exane-BNP Paribas SA
Kursziel:
10,20 EUR
Rating jetzt:
neutral
Kurs*:
8,96 EUR
Abst. Kursziel*:
+13,84%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
12,12 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-15,84%
Analyst Name:
Mathieu Robilliard
KGV*:
14,7
Ø Kursziel:
12,65 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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