Deutsche Telekom neutral (JP Morgan Chase & Co.)

Bei J.P. Morgan Securities habe man die EBITDA-Schätzung für das Jahr 2008 um 1,3% auf 19,05 Mrd. EUR reduziert. Damit bewege sich die Prognose nun am unteren Ende der vom Unternehmen in Aussicht gestellten Spanne von "rund 19,3 Mrd. EUR". Für das inländische Festnetzgeschäft habe die Deutsche Telekom einen EBITDA-Rückgang von 5-8% im laufenden Jahr in Aussicht gestellt. Diese Vorgabe habe zu Verwirrung geführt, da sie offenbar nicht mit den Umsatz- und Kostenprognosen des Unternehmens übereinstimme.

Auf kurze Sicht sei davon auszugehen, dass der Markt seine Prognosen für die Deutsche Telekom nach unten korrigieren werde. Zudem halte man es für unwahrscheinlich, dass die Ergebnisse des ersten Quartals 2008 überzeugend ausfallen würden. Bei J.P. Morgan Securities rechne man nun für 2008 mit einem EBITDA-Rückgang von 10% (bisher: -8%) im deutschen Festnetzgeschäft. Die EPS-Prognose für 2008 laute auf 0,68 EUR (KGV: 15,6), während man für 2009 und 2010 einen EPS-Anstieg auf 0,77 EUR respektive 0,84 EUR erwarte. Das Kursziel für die Aktie werde von 14,00 EUR auf 13,00 EUR gesenkt.

Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities das Rating "neutral" für die Aktie der Deutschen Telekom. (Analyse vom 20.03.08)
(20.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 20.03.2008