Zürich (www.aktiencheck.de) - Ute Haibach, Analystin von Sarasin Research, stuft die Aktie der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508/ WKN 555750) unverändert mit "neutral" ein.
Der Bericht zum zweiten Quartal sei solide ausgefallen. Bereinigt um Währungseffekte seien die Rückgänge bei Umsatz und EBITDA moderat gewesen. Der Free Cash flow sei zwar um 5,6% gesunken, sei aber besser ausgefallen als vom Markt angenommen. Dies beruhe vor allem auf höheren Margen im US-Geschäft und etwas niedrigeren Investitionen. Ungeachtet der positiven Margenüberraschung habe T-Mobile USA viele Vertragskunden verloren.
Das negative organische Wachstum und Sorgen über schwächere operative Trends im zweiten Halbjahr hätten den Aktienkurs gestern 2% verlieren lassen. Nichtsdestotrotz repräsentiere die Deutsche Telekom-Aktie im Vergleich zu den europäischen Wettbewerbern wegen des Deutschland-Geschäfts, der soliden Bilanz und der guten Dividende einen sicheren Hafen. Das Hauptproblem sei aber die fehlende Größe im US-Geschäft. Um die Probleme zu lösen, seien wohl Investitionen im Volumen von mehreren Milliarden notwendig. Höhere Investitionen könnten aber Dividendenkürzungen nach sich ziehen.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Sarasin Research ihr Votum "neutral" für die Aktie der Deutschen Telekom. (Analyse vom 10.08.12) (10.08.2012/ac/a/d)
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