Dixons: Underweight

Dixons habe eine Call-Option für den russischen Elektrohändler Eldorado für 1,9 Mrd. Dollar gekauft. Im Jahr 2011 habe Dixons die Möglichkeit, Eldorado zu übernehmen. Der russische Handelskonzern habe 2004 bei Umsätzen von 2,5 Mrd. Dollar einen Marktanteil von 22 Prozent erreicht. Über die nächsten sieben Jahre rechnen die Analysten mit einem jährlichen Umsatzwachstum von 15 bis 25 Prozent, zudem werde eine EBIT-Marge von 5 Prozent veranschlagt. Zudem unterstelle JP Morgan im Jahr 2011 einen Schuldenstand von 500 Mio. Dollar.

Vor dem Hintergrund dieser Wachstumsraten und der strategischen Relevanz des russischen Marktes bewerten die Analysten diese Übereinkunft positiv. Da jedoch nicht sichergestellt sei, dass Dixons die Option ausübe, würden die Erwartungen vorerst unverändert bleiben. Vor dem Hintergrund der schwachen mittelfristigen Fundamentaldaten, wie zum Beispiel der Abschwächung der Konsumausgaben in Großbritannien, belassen die Analysten ihre Einstufung unverändert bei "Underweight".