Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Vorzugsaktien von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten".
Die Gesellschaft habe eine Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.
Demnach rechne die Konzernleitung für das Gesamtjahr 2007 nunmehr mit einem EBIT unter dem Vorjahresniveau von 148 Millionen Euro. Zuvor sei noch von einem EBIT auf Vorjahresniveau ausgegangen worden. In den ersten neun Monaten sei das EBIT im Vorjahresvergleich um 4,7 Millionen Euro auf 70,3 Millionen Euro gesunken. Ursächlich für die Gewinnwarnung sei vor allem eine schlechte Entwicklung im Geschäftsbereich Dräger Medical in den USA. So könnten in dieser Region die geplanten Wachstums- und Ertragsziele voraussichtlich nicht erreicht werden.
Probleme gebe es dabei scheinbar auch mit dem neuen Patientenüberwachungssystem Infinity ACS. Die angepeilten 10% Umsatzanteil im Bereich Medical, die für 2008 angestrebt worden seien, würden möglicherweise hier erst später erreicht. Die Implementierungsphase der Einzelkomponenten verschiedener Zulieferer in das Komplettsystem Infinity ACS benötige nach Konzernangaben intensivere Qualitätssicherungsmaßnahmen als vorher erwartet. Daher werde der Konzern hier im nächsten Jahr mehr investieren als geplant, um das Potenzial der Neuentwicklung besser auszuschöpfen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung deutlich negativ zu werten. Die Gesellschaft leide auch darunter, dass das Kostenniveau in der Informationstechnologie des Konzerns deutlich über dem Benchmarkniveau liege. Daher seien in diesem Bereich in den nächsten drei Jahren ebenfalls Investitionen in die Verbesserung der Systeme vorgesehen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 55,56 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 13 zwar weiterhin relativ moderat bewertet. Die intensivere Förderung der Markteinführung von Infinity ACS könne im kommenden Jahr für einen zusätzlichen Margendruck sorgen. So rechne man hier nun erst ab 2009 mit einem positiven Umsatz- und Gewinnbeitrag. Zudem würden noch keine konkreten Pläne für eine Restrukturierung des US-Geschäftes vorliegen. In den kommenden Monaten rechne man in Anbetracht der derzeitigen Probleme auch nicht mehr mit einer Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von Drägerwerk von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (Analyse vom 31.10.2007) (31.10.2007/ac/a/t)
Analyse-Datum: 31.10.2007
Dividende/HV
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