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12.11.2012 11:32

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EON neutral

Paris (www.aktiencheck.de) - Benjamin Leyre und Philip Gottschalk, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie von E.ON (ISIN DE000ENAG999/ WKN ENAG99) von "outperform" auf "neutral" zurück und senken das Kursziel von 22,00 auf 17,00 EUR.

Volumen- und Margenrisiken würden die Guidance für 2013 gefährden. Der Markt unterschätze die Beitragsschwäche der Gaskraftwerke. Die Auslastung der Kraftwerke dürfte sinken und die Preise würden wohl weiter unter Druck stehen. Zudem bleibe der Hochlauf des Skary-Felds unsicher und der Hochlauf von Franklin verzögere sich.

Die nach unten korrigierten Gewinnschätzungen würden sich nun unter dem unteren Ende der Zielsetzungen von E.ON für 2013 befinden. Auf Ebene des Nettogewinns sei die Schätzung von 2,931 Mrd. EUR 15% unter der Konsensprognose angesiedelt. Zudem sei die Dividendenprognose für 2012 auf 1 EUR gekürzt worden. Die Verschuldung dürfte hoch bleiben, was wenig Spielraum bei den Dividenden eröffne. Angesichts der unhaltbar hohen Ausschüttungsquote dürfte sich das Management zu einer Kürzung der Dividende entschließen.

Auf Basis der Dividendenrendite und der EV/EBITDA-Multiple notiere die E.ON-Aktie mit einem 10%igen Aufschlag gegenüber der Peer Group.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Exane BNP Paribas die Aktie von E.ON nunmehr mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 09.11.12) (12.11.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: EON neutral
Unternehmen:
E.ON SE
Analyst:
Exane-BNP Paribas SA
Kursziel:
17,00 EUR
Rating jetzt:
neutral
Kurs*:
16,36 EUR
Abst. Kursziel*:
+3,91%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
14,78 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
+15,02%
Analyst Name:
Benjamin Leyre
Philip Gottschalk
KGV*:
7,2
Ø Kursziel:
13,68 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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18.07.14EON SE Conviction BuyGoldman Sachs Group Inc.
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03.07.14EON SE NeutralJP Morgan Chase & Co.
18.07.14EON SE Conviction BuyGoldman Sachs Group Inc.
11.07.14EON SE OutperformBernstein Research
25.06.14EON SE buyMerrill Lynch & Co., Inc.
24.06.14EON SE Conviction Buy ListGoldman Sachs Group Inc.
18.06.14EON SE OutperformBernstein Research
03.07.14EON SE NeutralJP Morgan Chase & Co.
02.07.14EON SE Equal-WeightMorgan Stanley
30.06.14EON SE HaltenDZ-Bank AG
27.06.14EON SE NeutralMacquarie Research
11.06.14EON SE HoldDeutsche Bank AG
10.07.14EON SE ReduceKelper Cheuvreux
04.07.14EON SE SellJoh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
27.06.14EON SE SellSociété Générale Group S.A. (SG)
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12 €
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12,40 €
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Macquarie Research
16 €
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12 €
Merrill Lynch & Co., Inc.
17,60 €
Citigroup Corp.
11,50 €
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12 €
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13 €
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16,50 €
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16 €
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14 €
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11 €
Société Générale Group S.A. (SG)
12 €
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12,50 €
Commerzbank AG
13 €
Barclays Capital
13,60 €
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