Paris (www.aktiencheck.de) - Benjamin Leyre und Philip Gottschalk, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie von E.ON (ISIN DE000ENAG999/ WKN ENAG99) von "outperform" auf "neutral" zurück und senken das Kursziel von 22,00 auf 17,00 EUR.
Volumen- und Margenrisiken würden die Guidance für 2013 gefährden. Der Markt unterschätze die Beitragsschwäche der Gaskraftwerke. Die Auslastung der Kraftwerke dürfte sinken und die Preise würden wohl weiter unter Druck stehen. Zudem bleibe der Hochlauf des Skary-Felds unsicher und der Hochlauf von Franklin verzögere sich.
Die nach unten korrigierten Gewinnschätzungen würden sich nun unter dem unteren Ende der Zielsetzungen von E.ON für 2013 befinden. Auf Ebene des Nettogewinns sei die Schätzung von 2,931 Mrd. EUR 15% unter der Konsensprognose angesiedelt. Zudem sei die Dividendenprognose für 2012 auf 1 EUR gekürzt worden. Die Verschuldung dürfte hoch bleiben, was wenig Spielraum bei den Dividenden eröffne. Angesichts der unhaltbar hohen Ausschüttungsquote dürfte sich das Management zu einer Kürzung der Dividende entschließen.
Auf Basis der Dividendenrendite und der EV/EBITDA-Multiple notiere die E.ON-Aktie mit einem 10%igen Aufschlag gegenüber der Peer Group.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Exane BNP Paribas die Aktie von E.ON nunmehr mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 09.11.12) (12.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
