E.ON buy (Société Générale Group S.A. (SG))

Für das erste Halbjahr 2008 erwarte man die Ergebnisse der Verhandlungen zwischen E.ON und Endesa/Enel. Des Weiteren rechne man mit Neuigkeiten bezüglich der sich hinziehenden Verhandlungen von E.ON mit Gazprom. Inhalt der Verhandlungen sei die Übernahme von 20-25% des russischen Yuzhno-Russkoye-Gasfeldes seitens E.ON. Im Gegenzug dafür solle Gazprom Anteile an den Gas- und Energiewerten von E.ON in Zentraleuropa erhalten. E.ON habe bei einem Conference Call die deutsche Energiepolitik und die EU nicht wie sonst kritisiert. Ferner habe es ein erstes Zugeständnis gegeben, dass die Regulierungsmaßnahmen zur Einschränkung der Dominanz einzelner Energielieferanten Wirkung zeigen würden.

Nach Ansicht der Société Générale sei auf Grund des zunehmenden Risikos politischer Interventionen die Gewinntransparenz von E.ON gesunken. Nach Berechnung der Société Générale werde E.ON im Geschäftsjahr 2008 ein EPS von 9,29 EUR erzielen (KGV: 13,1), für das Geschäftsjahr 2009 erwarte man ein EPS von 10,66 EUR (KGV: 11,4). Das Kursziel reduziere man von 164,00 EUR auf 140,00 EUR, das aktuelle Kursniveau biete eine gute Kaufgelegenheit.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Börsenanalysten der Société Générale für das Wertpapier von E.ON weiterhin "buy". (Analyse vom 17.03.08) (17.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 17.03.2008