E.ON overweight (JP Morgan Chase & Co.)

E.ON habe die Übernahme von Anlagen in Spanien, Frankreich und Italien von Endesa und Enel bestätigt. Der Abschluss der Transaktion sei für das dritte Quartal 2008 geplant. Nach der Bereinigung um die Minderheitenanteile an Endesa Italia und SNET liege der Preis für die Akquisition nach Berechnung von J.P. Morgan Securities bei 11,9 Mrd. EUR und damit 0,9 Mrd. EUR über den bisherigen Erwartungen von J.P. Morgan Securities.

E.ON habe ein anfängliches Synergiepotenzial von 70 Mio. EUR pro Jahr ausgemacht, das Management habe jedoch angedeutet, dass weitere Synergien aufgedeckt werden könnten. Mindestens sechs von 23 Analysten, deren Bewertung in die Bloomberg-Konsensschätzung einfließe, hätten die neuen Assets noch nicht in ihre Prognosen einfließen lassen. Da die Analysten von J.P. Morgan Securities mit ihrer Gewinnprognose über der Konsensschätzung liegen würden, sehe man Spielraum für Upgrades der Konsensschätzung.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier von E.ON weiterhin "overweight". (Analyse vom 31.03.08) (31.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 31.03.2008