EquityStory halten

Ende November habe die EquityStory AG die Neunmonatszahlen für das laufende Geschäftsjahr 2009 gemeldet. Diese hätten linear an die Halbjahreszahlen angeknüpft, so dass eine separate Kommentierung des dritten Quartals nach Erachten der Analysten keinen Mehrwert bieten würde. Im Einzelnen sei der Konzernumsatz gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum um 9 Prozent auf 6,1 (Vj. 6,7) Mio. Euro gesunken. Wegen der negativen Fixkostendegression seien allerdings die Ertragskennziffern überproportional unter Druck geraten. So habe sich das operative Ergebnis (EBIT) auf 1,1 (2,3) Mio. Euro halbiert.

Der Periodenüberschuss nach Steuern habe sich ebenfalls um die Hälfte auf 0,8 (1,6) Mio. Euro ermäßigt, was mit einem Ergebnis je Aktie von 0,64 (1,36) Euro einhergegangen sei. Der per 30.9. auf 0,3 (1,2) Mio. Euro gesunkene Zahlungsmittelbestand resultiere nicht aus einem finanziellen Engpass, sondern aus der Begleichung von Steuerschulden.

Die Neunmonatszahlen der EquityStory AG hätten die sich bereits zum Halbjahr abzeichnende Entwicklung erwartungsgemäß linear fortgesetzt und seien somit aus Sicht der Analysten unspektakulär ausgefallen. Das Unternehmen leide weiterhin unter den fehlenden Umsätzen im margenstarken Segment Regulatory Information & News. Diese könnten auch nicht durch die vergleichsweise stabile Entwicklung im Bereich Products & Services ausgeglichen werden. Zudem wirke sich unverändert die im Vorgriff auf eine weitere Geschäftsausweitung vorgenommene Personalaufstockung belastend auf der Ertragsseite aus.

Auf der Produktebene arbeite die EquityStory AG weiterhin an innovativen Projekten, so dass das Unternehmen nach Eindruck der Analysten für die Zukunft gut aufgestellt sein sollte. Insgesamt sähen sie keine Veranlassung, ihre zum Halbjahr angepassten Schätzungen erneut zu überarbeiten und würden somit ihre bisherigen Prognosen bestätigen.

Vor diesem Hintergrund sehen die Analysten von GSC Research die EquityStory-Aktie weiterhin adäquat bewertet und erneuern ihre Halteempfehlung. Das Kursziel hätten sie aus bewertungstechnischen Gründen leicht um 10 Cent auf 19,50 Euro erhöht. Der interessierte Anleger sollte aufgrund der langfristig intakten Börsenstory Schwächephasen des Aktienkurses im Bereich um 17 Euro weiterhin zum Bestandsaufbau nutzen. (Analyse vom 16.12.2009) (16.12.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 16.12.2009