EquityStory kaufen

Erfreulich habe sich das Umsatzwachstum im ersten Quartal 2007 entwickelt. Im Vergleich zum Vorjahr hätten die Umsätze um 71,8% von 1,2 Mio. Euro auf 2,0 Mio. Euro gesteigert werden können. Verantwortlich dafür sei neben dem guten Neukundengeschäft und der positiven Entwicklung des Bereiches Distribution & Media das angestiegene Meldevolumen der börsennotierten Unternehmen infolge der Umsetzung der EU-Transparenzrichtlinie gewesen.

Dies zeige sich auch in der Umsatzentwicklung des Segmentes Regulatory Information & News. Hier habe der Umsatz um rund 70% auf 0,87 Mio. Euro gesteigert werden können. Die Anzahl der Meldungen, die über DGAP veröffentlicht worden seien, sei von 1.484 im ersten Quartal 2006 deutlich um 115% auf 3.189 im ersten Quartal 2007 gestiegen. Vor allem bei den Mitteilungsarten Corporate News, Directors Dealings und Stimmrechtsmitteilungen seien hohe Steigerungsraten zu verzeichnen gewesen. Ein hohes Umsatzwachstum habe auch im Bereich Distribution & Media erzielt werden können. EquityStory habe insbesondere davon profitiert, dass im ersten Quartal 2007 eine Reihe von Mediabuchungen eingegangen seien. Hier gelte es anzumerken, dass die hiermit verbundenen Umsätze weniger planbar seien und eine deutlich geringere Rohertragsmarge als die anderen Produkte der EquityStory hätten.

Das EBITDA habe sich im ersten Quartal 2007 auf 0,69 Mio. Euro (Vorjahr 0,49 Mio. Euro) belaufen. Das EBIT habe 0,55 Mio. Euro (Vorjahr 0,35 Mio. Euro) betragen. Das Finanzergebnis sei nach der Rückführung des Akquisitionsdarlehens für die DGAP fast ausgeglichen ausgefallen. Da der Verlustvortrag infolge der Ergebnissteigerung im ersten Quartal 2007 aufgebraucht sei, unterliege die Gesellschaft nun wieder der vollen Besteuerung.

Die Zahlen für das erste Quartal 2007 hätten über den Erwartungen der Analysten gelegen. Sie hätten daraufhin ihre Schätzungen für die Jahre 2007 und 2008 nach oben angepasst. Nunmehr würden sie einen Umsatzanstieg in 2007 um 47,6% auf 7,10 Mio. Euro (zuvor: 6,01 Mio. Euro) erwarten. Die erfreuliche Entwicklung des Bereiches Regulatory Information & News sollte sich auch in den kommenden Quartalen fortsetzen. Das erste Quartal sei hinsichtlich des Meldeaufkommens der börsennotierten Unternehmen traditionell gesehen das schwächste.

In den Planungen der Analysten hätten sie zudem berücksichtigt, dass Umsätze aus dem Bereich Media einmaliger Natur seien und in der zweiten Jahreshälfte nicht in der gleichen Höhe anfallen würden. Da es sich jedoch um Umsätze mit einer niedrigeren Rohertragsmarge handle, werde dies einen positiven Effekt auf die EBITDA-Marge haben. Sollte sich die Kundennachfrage nach Mediabuchungen im Jahresverlauf weiter auf hohem Niveau bewegen, könnte sich die Umsatzprognose der Analysten als zu konservativ herausstellen. Beim EBITDA würden die Analysten von einem Wert von 2,16 Mio. Euro (zuvor: 1,80 Mio. Euro) aus gehen. Die EPS-Prognose der Analysten liege bei 1,12 Euro (zuvor 0,98 Euro).

Des Weiteren hätten sie ihre Schätzungen für das kommende Jahr 2008 nach oben revidiert. Beim Umsatz erwarte man nun ein Volumen von 9,10 Mio. Euro, was einem weiteren Wachstum von 28,2% entspreche. Neben einer positiven Entwicklung des Bereichs Regulatory Information & News sollten auch die Vertriebsaktivitäten in der zweiten Jahreshälfte intensiviert werden. Hier seien durch die Vorbereitung und Einführung des TUG eine Menge an Kapazitäten gebunden gewesen. Das EBITDA bzw. das EPS für das Jahr 2008 würden die Analysten bei 3 Mio. Euro respektive 1,44 Euro sehen. Der von ihnen ermittelte faire Wert der EquityStory-Aktie liege bei 25,52 Euro (zuvor: 21,92 Euro).

Die Analysten von GBC Research bestätigen in der aktuellen Ausgabe des "Falkenbrief" das Rating "kaufen" für die Aktie von EquityStory. Das Kursziel werde von 21,92 Euro auf 25,52 Euro angehoben. (Ausgabe 13 vom 22.06.2007)
(03.07.2007/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 03.07.2007