EquityStory kaufen

EquityStory habe am 3.4. den Geschäftsbericht für das Ende Dezember beendete Geschäftsjahr 2008 veröffentlicht. Demnach habe EquityStory den Umsatz um 12,2 Prozent auf 9,4 (Vj. 8,3) Mio. Euro gesteigert. Das operative Ergebnis (EBIT) sei jedoch mit einer Zuwachsrate von 4,2 Prozent auf 3,2 (3,0) Prozent nur unterproportional angestiegen.

Die Gründe hätten auf der einen Seite in einem deutlichen Zuwachs bei den Personalkosten gelegen, die aufgrund des höheren Personalbestands um ein Viertel auf 2,8 (2,2) Mio. Euro zugelegt hätten. Zudem hätten sich die auf 0,9 (0,4) Mio. verdoppelten Vertriebskosten in der Position Sonstiges Ergebnis negativ bemerkbar gemacht, die sich auf minus 2,1 (-1,4) Mio. Euro deutlich verschlechtert habe. Die bezogenen Leistungen hätten hingegen um ein Fünftel auf 1,2 (1,5) Mio. Euro gesenkt werden können, was die Belastungen aus den anderen Aufwandsposten etwas kompensiert habe.

Der Jahresüberschuss nach Steuern sei mit 13,5 Prozent dagegen überproportional zum Umsatz gewachsen und habe ein Niveau von 2,1 (1,8) Mio. Euro erreicht, was mit einem Ergebnis je Aktie von 1,76 (1,53) Euro einhergegangen sei. Hier habe sich die auf 33,9 (41,9) deutlich normalisierte Steuerquote positiv ausgewirkt. Der Hauptversammlung werde eine Dividende in Höhe von 0,60 Euro je Anteilsschein vorgeschlagen, was deckungsgleich mit dem Ansatz der Analysten sei.

Während der jetzt gemeldete Umsatz sowohl die Schätzung der Analysten als auch die unternehmenseigene Prognose getroffen habe, hätten die Ergebniskennziffern EBIT und Jahresüberschuss diese nicht ganz erreicht. Die Gründe für diese Entwicklung hätten in einem ungünstigeren Umsatzmix gelegen, da speziell gegen Jahresende die höhermargigen Umsätze im Meldewesen stark eingebrochen seien.

Die Zahlen von EquityStory für 2008 seien etwas durchwachsen ausgefallen. Insgesamt sähen die Analysten die weitere Entwicklung von EquityStory positiv. Mittelfristig dürfte die konsequente Umsetzung des in Deutschland bereits bewährten Geschäftsmodells auch in Russland und England Früchte tragen. Einziger kleiner Wermutstrophen ohne gravierende negative Auswirkungen sei lediglich die geschilderte schleppende Entwicklung in Ungarn. Zudem sei EquityStory jetzt schuldenfrei, was die Analysten im momentanen Refinanzierungsumfeld als großen strategischen Vorteil für das Unternehmen werten würden.

Insgesamt erneuern die Analysten von GSC Research somit ihre Kaufempfehlung für die EquityStory-Aktie mit einem leicht erhöhten Kursziel von 20,50 auf 21,00 Euro. (Analyse vom 20.04.2009) (20.04.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 20.04.2009