FORTEC strong buy

Die FORTEC Elektronik AG sei Systemzulieferer von industriellen High-Tech-Produkten und in den wachstumsstarken Nischenmärkten Power Supplies, Displays und Embedded Computer Technology tätig. Das Unternehmen sei in den Geschäftsbereichen Automotive, Industrieautomation, Medizintechnik, Luft- und Raumfahrt sowie Informationsmedien aktiv.

FORTEC habe mit einem starken 3. Quartal überrascht. Der Umsatz in den ersten 9 Monaten des Geschäftsjahres 2005/06 (01.07.05 - 31.03.06) sei im Vergleich zur selben Vorjahresperiode um 21,9% auf 30,6 Mio. Euro geklettert. Dabei seien die Erlöse im 3. Quartal im Vergleich zum selben Vorjahresquartal um 42,7% auf 13,7 Mio. Euro in die Höhe geschossen. Das gesamte Wachstum sei rein organisch erzielt worden. Die im Geschäftsfeld Embedded Solutions zusammengefassten Bereiche Power Supplies, Displaytechnik und Embedded Computers hätten sich allesamt hervorragend entwickelt. Das Wachstum zeige die derzeitige Dynamik im Investitionsgütermarkt, zu deren Vorlieferanten FORTEC zähle. Auch die Ertragsseite entwickle sich im 3. Quartal positiv. So habe das Vorsteuerergebnis um 25% auf 684 Tsd. Euro zugelegt.

Am Mittwoch, den 31. Mai 2006 abends, würden die Bestände an FORTEC-Aktien im Verhältnis 1:3 umgestellt. Für einen weiteren Umsatzschub sorge die Weltmeisterschaft im Bereich der digitalen Großanzeigen. Das Auftragsvolumen liege nach Aussagen von CEO Dieter Fischer im niedrigen, einstelligen Millionenbereich. Das Management sei zuversichtlich, die Anfang des Geschäftsjahres abgegebene Prognose einer Steigerung des Jahresumsatzes von 35 auf 42 Mio. Euro übertreffen zu können. Der Produktumsatz solle bis 2010 - rein organisch - auf 60 Mio. Euro zulegen. Mit der geplanten Akquisition rechne das Unternehmen mit Zusatzumsätzen, welche in etwa das Niveau des heutigen Konzernumsatzes ausmachen würden: In 2010 bei Komplettlösungen 15 Mio. Euro, bei Systemintegrationen 25 Mio. Euro. Der Konzernumsatz solle damit bis 2010 auf über 100 Mio. Euro ansteigen.

Das organische Wachstum von über 40% überzeuge. FORTEC dürfte auch in den kommenden Jahren mit einem starken, organischen Wachstum glänzen. Für das nächste Quartal würden die Experten ein historisches Rekordergebnis erwarten. Die geplante Großakquisition würde mittelfristig für einen weiteren Umsatzschub sorgen. Der unentdeckte Qualitätswert zähle zu den solidesten Basisinvestments am deutschen Small Cap-Markt.

Die Experten von "neue-märkte" bekräftigen ihr mittelfristiges Kursziel von 90 Euro und stufen die FORTEC-Aktie mit "strong buy" ein.
Analyse-Datum: 30.05.2006