FUCHS PETROLUB vz kaufen

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Heiko Feber, stuft die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) weiterhin mit "kaufen" ein.

Die Analysten seien am 10. November mit Herrn Dr. Selent (CFO) und Herrn Schmidt (Leiter Finanzen & Controlling) bei Investoren in Paris auf Roadshow gewesen. Zu den ihres Erachtens wesentlichen Punkten hätten gehört:

FUCHS PETROLUB gehe davon aus, dass es in Q4 schwer fallen werde, das EBIT des Vorjahres (59.3 Mio. EUR) zu erreichen. Das Volumenwachstum habe sich in Q3 auf etwa 5% abgeschwächt, während Preiserhöhungen 10 Prozentpunkte zum organischen Wachstum von 15% beigetragen hätten. Darüber hinaus sei während der Weihnachtszeit bei den Kunden mit längeren Werksferien zu rechnen, was sich aufgrund geringerer Skaleneffekte negativ in der Bruttomarge niederschlagen dürfte. Hinzu komme ein üblicher Abbau von Lagerbeständen zum Jahresende.

Ein Ausblick für 2012 sei nicht gegeben worden, da man sich noch in der Planungsphase befinde und die Unsicherheiten derzeit relativ hoch seien. Allerdings sei zu berücksichtigen, dass FUCHS PETROLUB ein starkes erstes Halbjahr in 2011 gehabt habe und die Basiseffekte in 2012 entsprechend hoch seien. Gleichwohl sei das Unternehmen zuversichtlich für die langfristigen Wachstumsperspektiven.

In der letzten Krise sei es FUCHS PETROLUB gelungen, trotz eines deutlichen Umsatzrückgangs in Q4/2008 (-7,1%) und Q1/2009 (-20,6%), eine EBIT-Marge (vor Beteiligungsergebnis) von 8,6% bzw. 8,9% zu erreichen. Dies seien margenseitig die beiden schwächsten Quartale während der Krise 2008/09 gewesen. Dies verdeutliche, dass der Break-even auf einem relativ geringen Niveau liege.

FUCHS PETROLUB erwarte für 2011 Investitionen von ca. 40 bis 45 Mio. Euro und rechne auch für 2012 mit einer ähnlichen Größenordnung. Das Unternehmen setze somit weiterhin auf Wachstum. Das FuE-Zentrum in Mannheim dürfte im Frühjahr 2012 fertig gestellt werden und der Werksbau in Russland voraussichtlich 2013 abgeschlossen sein. In Brasilien gestalte sich die Suche nach einem geeigneten Grundstück für den Bau eines neuen Werkes dagegen unverändert schwierig.

FUCHS PETROLUB sei am Markt gut positioniert und verfüge über eine äußerst solide Bilanz. Durch die Übertragung der Pensionsverbindlichkeiten auf einen externen Anbieter zum 1. Dezember werde sich diese noch weiter verbessern. Dies sei eine komfortable Situation in der aktuell unsicheren gesamtwirtschaftlichen Lage.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung und das Kursziel von 38,00 Euro für die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB. (Analyse vom 11.11.2011) (11.11.2011/ac/a/d)

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