Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Fresenius Medical Care (ISIN DE0005785802/ WKN 578580) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe in den USA einen Patentstreit verloren.
So habe das Bundesbezirksgericht für Nordkalifornien den Antrag von Baxter auf ein neues Verfahren zwar abgelehnt. Allerdings habe das Gericht in erster Instanz entschieden, dass Fresenius Medical Care für seine Dialysemaschine 2008K Lizenzzahlungen an Baxter leisten müsse und die Maschine von Januar 2009 an in den USA mit der derzeitigen Touchscreen-Benutzeroberfläche nicht mehr verkaufen dürfe. Dabei solle die Gesellschaft mit Wirkung vom 7. November 2007 Lizenzgebühren von 10% des US-amerikanischen Umsatzes der Dialysemaschine 2008K und 7% der US-amerikanischen Umsätze des mit der Maschine verwendeten Verbrauchsmaterials leisten. Fresenius Medical Care gehe aber weiterhin davon aus, dass die betroffenen Patente von Baxter nichtig und somit nicht durchsetzbar seien. Daher werde Fresenius Medical Care bei der Berufungskammer am Bundesgericht Rechtsmittel einlegen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung negativ zu werten. Nach Angaben der Anwaltskanzlei Bell, Boyd & Lloyd, die Baxter vertrete, habe das Gerät 2008K in den USA einen Marktanteil von 90%. Auf der anderen Seite habe aber das US-Patentamt in einer Neubewertung alle aus den Patenten abgeleiteten Ansprüche für unwirksam erklärt. Daher sei Fresenius Medical Care zuversichtlich, dass die Berufungskammer die Patente für ungültig erklären werde. Fresenius Medical Care sei nach eigenen Angaben zudem auch darauf vorbereitet, das Gerät auch mit einer alternativen Benutzeroberfläche zu verkaufen. Daher sei nach Konzernangaben aus dem Urteil nicht mit einer nennenswerten Beeinträchtigung des Nordamerikageschäftes zu rechnen.
Beim Freitagsschlusskurs von 32,90 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 16 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft sei als führender Dialysespezialist auf einem viel versprechenden Wachstumsmarkt tätig. Wegen steigenden Patientenzahlen, neuen Innovationen bei Dialyseprodukten und dem fortschreitenden Ausbau des Kliniknetzwerkes sehe man auch in den kommenden Jahren noch hohe Wachstumspotenziale für das Unternehmen. Daher sehe man trotz der durch den Gerichtsentscheid entstandenen Unsicherheiten bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Fresenius Medical Care zu akkumulieren. (Analyse vom 07.04.2008) (07.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 07.04.2008
Dividende/HV
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