GAGFAH halten

Das Unternehmen werde in den nächsten Tagen die Zahlen für das erste Quartal bekannt geben. Das eigentliche operative Geschäft der Gesellschaft, die Vermietung von Wohnungen, sollte nur geringes Überraschungspotenzial bieten. Der Leerstand sollte stabil gehalten werden und der Mietzins je Quadratmeter leicht angestiegen sein. Interessanter würden nach Meinung der Analysten vor allem die Ergebnisse des Veräußerungsgeschäftes werden. Hier plane die Gesellschaft eine massive Erhöhung der Verkäufe. Dies sollte nach Erachten der Analysten im aktuellen Marktumfeld schwierig sein, gerade, wenn man das Margenniveau halten möchte.

Kostenseitig würden die Analysten davon ausgehen, dass das Unternehmen die meisten Möglichkeiten bereits aufgezehrt habe und nur wenige Möglichkeiten der Optimierung habe.

Das Management habe für das Jahr 2009 keine komplette Guidance publiziert. Vielmehr seien verschiedene operative Absichten für dieses Jahr erläutert worden. Bei den Vermietungen solle der Leerstand auf dem bisherigen Niveau gehalten werden. Der durchschnittliche Mietzins solle um 1,5 bis 2,0% je Quadratmeter auf Jahressicht ansteigen. Das Unternehmen werde auch 2009 nicht als Käufer umfangreicher Portfolien auftreten und sich auf die Optimierung des bestehenden Portfolios konzentrieren. Bei der Privatisierung/Veräußerung von Wohnimmobilien plane das Management mit Verkaufserlösen von 500 Mio. EUR. Dies entspreche in etwa dem 2,5-fachen des Wertes für 2008.

Insgesamt stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die GAGFAH-Aktie weiterhin mit "halten" ein. Ihr Kursziel würden sie an das positive Marktumfeld der letzten Wochen von 4 auf 5,80 EUR nach oben anpassen. Operativ würden sie nur wenig positives Überraschungspotenzial sehen. (Analyse vom 08.05.2009) (08.05.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 08.05.2009